结论：65岁五级工伤的员工，在特定条件下是可以申请劳动仲裁的，但需注意是否已享受养老保险待遇或领取退休金对劳动关系认定的影响。
法律分析：
劳动关系认定：
- 根据《中华人民共和国劳动合同法》及相关规定，劳动者达到法定退休年龄并不必然导致劳动关系的终止。关键在于劳动者是否已经开始依法享受基本养老保险待遇或领取退休金。
- 如果65岁的员工虽然达到退休年龄，但并未享受养老保险待遇或领取退休金，且继续在原单位工作，那么其与用人单位之间仍然可能被认定为存在劳动关系。
工伤认定与劳动仲裁：
- 既然可能存在劳动关系，那么员工在工作中遭受工伤，就有权依据《工伤保险条例》等规定享受工伤保险待遇。
- 如果员工与用人单位在工伤认定、工伤待遇支付等方面存在争议，员工有权向劳动争议仲裁委员会申请劳动仲裁，以维护自己的合法权益。
申请劳动仲裁的条件：
- 员工需要确保自己与用人单位之间存在劳动关系（或事实劳动关系）。
- 员工需要准备充分的证据来证明自己的工伤事实、工伤等级以及用人单位未依法支付工伤待遇等情况。
- 员工需要按照《中华人民共和国劳动争议调解仲裁法》的规定，向劳动争议仲裁委员会提交书面仲裁申请，并按照被申请人人数提交副本。
具体建议：
- 收集证据：员工应尽快收集与工伤相关的所有证据，包括医疗记录、工伤认定决定书、工伤等级鉴定报告、与用人单位的沟通记录等。
- 咨询专业意见：在申请劳动仲裁前，员工可以咨询专业律师或劳动争议调解机构，以了解自己的权益和可能的法律后果。
- 提交仲裁申请：如果决定申请劳动仲裁，员工应按照法律规定准备并提交仲裁申请书，确保申请书内容完整、准确。
可能遇到的法律后果：
- 如果劳动争议仲裁委员会认定员工与用人单位之间存在劳动关系，并支持员工的工伤待遇请求，那么用人单位需要依法支付相应的工伤待遇。
- 如果劳动争议仲裁委员会认定员工与用人单位之间不存在劳动关系，或者员工的请求缺乏事实和法律依据，那么员工的仲裁请求可能会被驳回。
总结：65岁五级工伤的员工在特定条件下是可以申请劳动仲裁的，但关键在于是否满足劳动关系的认定条件。如果员工认为自己与用人单位之间存在劳动关系且未依法享受工伤待遇，那么可以积极准备证据并申请劳动仲裁以维护自己的权益。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。