结论：债权人对未抵押但已建成的在建工程不具有优先受偿权，除非其权利符合法定优先受偿的情形（如建设工程价款优先受偿权）。以下从不同角度详细分析：

一、抵押权未设立时的优先受偿权基础缺失

1. 抵押权设立的法定条件
   根据《民法典》第402条，以正在建造的建筑物抵押的，必须办理抵押登记，抵押权自登记时设立。若债权人未对在建工程办理抵押登记，则抵押权未设立，自然不享有优先受偿权。
   示例：开发商将已建成的在建工程抵押给银行，但未办理登记，后因债务违约被其他债权人起诉。此时银行因未登记，无法主张优先受偿。

2. 未登记抵押权的法律后果
   根据《民法典》第414条，未登记的抵押权仅能按债权比例清偿，劣后于已登记的抵押权和法定优先权。因此，即使债权人主张抵押权，若未登记，也无法获得优先保护。

二、法定优先受偿权的例外情形

若债权人权利属于以下法定优先情形，则可突破“无抵押即无优先”的原则：

1. 建设工程价款优先受偿权
   根据《最高人民法院关于审理建设工程施工合同纠纷案件适用法律问题的解释（一）》第36条，承包人对工程价款享有法定优先权，优先于抵押权和其他债权。
   示例：施工方承包了开发商的在建工程，开发商将工程抵押给银行但未支付工程款。施工方可在工程拍卖价款中优先受偿，银行仅能就剩余价款受偿。

2. 购房消费者物权期待权
   司法实践中，已支付全部或大部分房款的购房消费者，其物权期待权通常优先于抵押权。
   示例：开发商将在建工程抵押给银行后，将部分房屋出售给购房者并收取全款。若购房者已实际占有房屋，法院可能支持其排除银行的强制执行。

3. 税收等公法债权
   税收等公法债权（如土地增值税）一般优先于私法上的抵押权，但需结合地方性法规判断。

三、实务建议与风险提示

1. 对债权人的建议

   • 及时办理抵押登记：若需对在建工程主张优先权，务必在合同签订后尽快办理抵押登记，避免因未登记丧失优先地位。
     
   • 核查抵押物状态：在接受抵押前，核实工程是否已存在其他权利负担（如预售、查封），避免权利冲突。
     
   • 关注法定优先权期限：若为承包人，需在法定期限内（通常为竣工后6个月至18个月）主张工程价款优先受偿权。

2. 对债务人的风险提示

   • 抵押物贬值风险：房地产市场波动可能导致抵押物价值不足，债权人可能要求追加担保或提前清偿。
     
   • 政策变动风险：部分地区对预售资金监管加强，可能影响抵押物变现能力，需提前规划资金链。

四、典型案例参考

• 案例名称：某银行诉A公司金融借款合同纠纷案
  
  • 案情：A公司将在建工程抵押给银行，后因资金链断裂停工。施工方B公司主张工程款优先受偿权，购房业主C起诉要求交房。
    
  • 裁判结果：
    
    1. B公司的工程款优先受偿权优先于银行的抵押权；
       
    2. 已支付全款的C业主的权利优先于抵押权；
       
    3. 银行在扣除上述优先权后的剩余价款中受偿。

总结：债权人对未抵押的在建工程原则上不享有优先受偿权，但若符合法定优先情形（如工程价款、购房消费者权利），则可突破这一原则。建议债权人在交易中通过合规操作（如及时登记、核查权利状态）降低法律风险。如有进一步疑问，可直接向我咨询。