利用项目骗取投资款还旧债的行为，在符合一定条件时，确实可能构成诈骗罪。以下从不同角度为你详细分析：
一、诈骗罪的构成要件
诈骗罪是指以非法占有为目的，使用欺骗方法，骗取数额较大的公私财物的行为。其构成要件主要包括：
- 主观方面：具有非法占有的目的。这意味着行为人从一开始就意图通过欺骗手段获取他人财物，并打算永久性地剥夺对方对财物的所有权。
- 客观方面：实施了欺骗行为，且该行为使对方产生了错误认识，并基于这种错误认识处分了财物，最终导致行为人或第三人获得财物，对方遭受财产损失。
二、利用项目骗取投资款还旧债的具体分析
非法占有目的的判断：
- 如果行为人虚构项目或夸大项目前景，以吸引投资，但实际上并无真实项目或项目根本无法盈利，且所得投资款主要用于偿还旧债而非项目运营，这表明行为人从一开始就具有非法占有的目的。
- 如果行为人虽然虚构了部分事实，但项目本身是真实存在的，且有一定盈利可能性，只是由于经营不善等原因导致亏损，最终用投资款偿还旧债，这种情况下可能不构成诈骗罪，而可能涉及其他经济纠纷或民事责任。
欺骗行为的实施：
- 行为人通过虚构项目、伪造文件、提供虚假信息等手段，使投资者对项目产生错误认识，并基于这种错误认识投资。
- 这种欺骗行为必须达到足以使一般理性人产生错误认识的程度，且与投资者的财产损失之间存在因果关系。
财产损失的后果：
- 投资者因行为人的欺骗行为而遭受了财产损失，即投资款未能按照预期获得回报，甚至血本无归。
- 这种财产损失必须是直接的、可计算的，且与行为人的欺骗行为有直接关联。
三、可能涉及的其他罪名或法律责任
- 合同诈骗罪：如果行为人利用合同形式进行诈骗，如签订虚假投资合同、伪造合同文件等，可能同时构成合同诈骗罪。
- 非法吸收公众存款罪：如果行为人未经批准，向社会不特定对象吸收资金，并承诺还本付息或给予其他回报，可能构成非法吸收公众存款罪。但这一罪名与诈骗罪的区别在于，非法吸收公众存款罪通常不要求行为人具有非法占有的目的。
- 民事责任：即使行为人的行为不构成犯罪，也可能因违反合同约定或侵犯他人财产权而承担民事责任，如返还投资款、赔偿损失等。
四、法律建议
- 对于投资者：在投资前应进行充分的尽职调查，了解项目的真实性、可行性及风险情况。避免盲目跟风或轻信他人的虚假宣传。
- 对于行为人：如果确实存在资金困难或项目运营问题，应积极与投资者沟通协商，寻求合法合规的解决方案。切勿通过欺骗手段获取资金，否则将面临严重的法律后果。
总结来说，利用项目骗取投资款还旧债的行为是否构成诈骗罪，取决于行为人的主观目的、客观行为以及造成的后果等多个因素。如果你或他人涉及此类情况，建议直接向我咨询，以便根据具体情况进行详细分析和法律指导。