结论前置：假借投资项目集资是否构成诈骗，关键在于判断行为人是否具有非法占有目的，以及是否通过虚构事实或隐瞒真相的手段骗取财物。若符合诈骗罪的构成要件，则构成诈骗；反之，则可能不构成。
一、构成诈骗罪的情况
非法占有目的：
- 行为人从一开始就以非法占有投资者的钱财为目的，通过虚构投资项目、伪造文件或隐瞒真实情况等手段，诱使投资者投入资金。
- 举例：甲虚构了一个高收益的房地产项目，通过伪造项目合同、土地使用证等文件，向乙等投资者集资，并承诺高额回报。实际上，甲并未将资金用于任何真实投资，而是用于个人挥霍或偿还债务。此行为即构成诈骗。
欺骗行为导致错误认识并处分财产：
- 行为人通过虚构事实或隐瞒真相，使投资者在错误认识的基础上处分了自己的财产，即投入了资金。
- 举例：丙向投资者宣传一个所谓的“高科技环保项目”，声称该项目具有巨大的市场潜力和高额回报。实际上，丙并未对该项目进行任何实质性的研发或投资，只是以此为幌子骗取投资者的资金。投资者因相信丙的宣传而投入资金，此行为即构成诈骗。
法律后果：
- 根据我国《刑法》第二百六十六条的规定，诈骗公私财物数额较大的，将面临三年以下有期徒刑、拘役或者管制，并处或者单处罚金的刑罚；数额巨大或有其他严重情节的，刑罚更重。
二、不构成诈骗罪的情况
无非法占有目的且有真实投资项目：
- 行为人虽然通过集资方式筹集资金，但确实将资金用于了真实的投资项目，且没有非法占有的目的。
- 举例：丁是一家合法注册的投资公司负责人，他通过合法途径向投资者宣传一个真实的投资项目，并承诺按照约定给予投资者合理的回报。丁将筹集到的资金全部用于了该项目的投资，并按照约定向投资者支付了回报。此行为即不构成诈骗。
借款用途真实且无欺诈意图：
- 行为人虽然以集资为名借款，但借款用途真实，且没有欺诈投资者的意图。
- 举例：戊因个人资金周转需要，向朋友和亲戚集资借款，并明确告知了借款用途和还款计划。戊按照约定使用了借款，并按时归还了本金和利息。此行为即不构成诈骗。
及时补救措施：
- 行为人在被发现集资行为存在问题后，及时采取了补救措施，如制定还款计划、提供担保等，以减轻或消除投资者的损失。
- 举例：己在集资过程中因管理不善导致资金链断裂，无法按时向投资者支付回报。己在发现问题后，立即与投资者沟通，制定了详细的还款计划，并提供了相应的担保措施。己按照还款计划逐步偿还了投资者的资金。此行为虽然可能涉及其他法律责任，但通常不构成诈骗。
三、判断标准
在判断假借投资项目集资是否构成诈骗时，应综合考虑以下因素：
- 行为人的主观意图：是否具有非法占有目的。
- 集资行为的真实性：是否虚构了投资项目或隐瞒了真实情况。
- 资金用途：是否将筹集到的资金用于了真实的投资项目。
- 投资者的认知情况：投资者是否基于错误认识而投入了资金。
- 行为人的补救措施：在发现问题后是否及时采取了补救措施以减轻或消除投资者的损失。
温馨提示：假借投资项目集资是否构成诈骗是一个复杂的问题，需要综合考虑多个因素。如果您或您身边的人遇到了类似的情况，建议直接向我咨询，以便更准确地判断行为性质并采取相应的法律措施。