该协议并非完全无效，但关于亏损未做约定的部分需要进一步完善。

首先，我们要明确的是，合伙协议是合伙人之间为了共同的事业目的，共享利益、共担风险而签订的协议。它应当明确合伙人的出资、合伙事务的执行、利益的分配以及亏损的分担等关键条款。

针对您提出的问题，协议中只约定了利润分配，未约定亏损分担，这并不意味着整个协议无效。根据相关法律法规，合伙协议应当载明的事项包括合伙人的出资方式、数额和缴付期限，利润分配、亏损分担方式等。虽然亏损分担方式未明确，但并不意味着协议整体无效，而是该部分条款需要补充完善。

然而，如果协议中约定的利润分配方式导致了合伙人之间实际上不共担风险，比如某合伙人只享受固定收益而不承担亏损，那么这种约定可能使得该合伙人实际上更类似于借款人而非合伙人。这种情况下，该合伙人的身份和协议的性质可能会受到质疑。

因此，为了确保协议的合法性和有效性，以及合伙人之间的权益平衡，建议尽快补充和完善协议中关于亏损分担的约定。同时，也可以考虑咨询专业律师（比如我）对协议进行全面审查，以确保其符合相关法律法规的要求，并能够有效保护各合伙人的合法权益。

总之，虽然协议中未约定亏损分担方式并不直接导致协议无效，但为了合伙事业的顺利进行和合伙人之间的和谐关系，建议尽快完善相关条款。