先出租后抵押，抵押权人同样受保护，但抵押权的实现可能会受到租赁关系的影响。以下是详细分析：

一、法律原则

根据相关法律法规，物品在订立抵押合同之前已经被出租的，原有的租赁关系不会受到新设立的抵押权的影响。这意味着，即便物品被抵押，原租户的使用权依旧受到法律的保护，抵押权人不能干预已经存在的租赁协议。

二、具体情形分析

1. 先租赁后抵押的情形：

   • 在这种情况下，租赁关系成立在先，抵押关系成立在后。因此，租赁关系不受抵押权的影响，租户可以继续使用租赁物，直到租赁合同期满或按照合同约定提前终止。
   • 如果抵押权人需要实现抵押权，比如通过拍卖或变卖抵押物来清偿债务，那么租赁关系对于买受人来说是无约束力的。但是，如果因此导致租户无法继续行使租赁权，租户可以要求赔偿。

2. 抵押权实现时的注意事项：

   • 当抵押权人需要行使抵押权时，如果租赁关系仍然存在，那么抵押权的实现可能会受到一定影响。因为买家在购买抵押物时，可能会考虑到租赁关系的存在，从而影响购买意愿和价格。
   • 在这种情况下，抵押权人可能需要与租户协商，或者通过法律途径解决租赁关系与抵押权之间的冲突。

三、对抵押权人的建议

• 谨慎评估风险：在接受抵押物时，应充分了解抵押物的租赁情况，评估租赁关系对抵押权实现的可能影响。
• 完善合同条款：在抵押合同中明确约定租赁关系的处理方式，以及因租赁关系导致抵押权无法实现时的救济措施。
• 及时采取措施：一旦发现租赁关系可能影响抵押权的实现，应及时采取措施，如与租户协商、提起诉讼等，以维护自己的合法权益。

综上所述，先出租后抵押的情况下，抵押权人仍然受保护，但抵押权的实现可能会受到租赁关系的影响。因此，抵押权人在接受抵押物时应谨慎评估风险，并完善合同条款以应对可能出现的纠纷。