结论前置：未办理初始登记，抵押权的成立需区分抵押物的类型。对于动产，抵押权自抵押合同生效时设立，未登记不得对抗善意第三人；对于不动产，抵押权自登记时设立，未登记则抵押权不成立。

详细分析：

1. 动产抵押：

   • 根据相关法律规定，动产抵押的抵押权自抵押合同生效时即设立。这意味着，只要双方签订了有效的抵押合同，并且合同内容不违反法律法规的强制性规定，抵押权就在合同生效时产生了。
   • 然而，如果未办理抵押登记，该抵押权将不得对抗善意第三人。也就是说，如果抵押人将抵押物转让给不知情的善意第三人，并且该第三人已经取得了抵押物的所有权，那么原抵押权人将无法以其抵押权对抗该第三人的权利。

2. 不动产抵押：

   • 对于不动产抵押，情况则完全不同。根据《中华人民共和国民法典》等相关法律规定，不动产抵押必须办理抵押登记，抵押权自登记时设立。
   • 这意味着，如果未办理不动产抵押的登记手续，那么抵押权在法律上并未有效设立。即使双方签订了抵押合同，债权人也不能享有抵押物的优先受偿权。

举例说明：

• 假设甲将自己的一辆汽车（动产）抵押给乙，双方签订了抵押合同但未办理登记。后来，甲又将该汽车卖给了不知情的丙，并完成了交付。在这种情况下，虽然乙与甲之间的抵押合同有效，但乙的抵押权不能对抗丙的所有权。因此，乙无法以其抵押权要求丙返还汽车。
• 再假设甲将自己的一套房屋（不动产）抵押给乙，双方签订了抵押合同但未办理登记。后来，甲因债务问题无法偿还乙的借款。在这种情况下，由于未办理抵押登记，乙对房屋的抵押权并未设立。因此，乙无法直接就该房屋优先受偿，而只能通过其他途径（如诉讼）来追讨借款。

总结与建议：

在涉及抵押权的问题时，当事人应当充分了解相关法律法规，并根据抵押物的类型及时办理相应的抵押登记手续。对于动产抵押，虽然未登记不影响抵押权的设立，但可能会面临无法对抗善意第三人的风险；对于不动产抵押，则必须办理登记手续才能确保抵押权的合法设立和有效行使。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。