抵押权人未办理抵押登记的法律后果是抵押权未设立，债权人无法就抵押财产优先受偿。以下是对此问题的详细分析：
抵押权未设立：
- 根据《中华人民共和国民法典》第四百零二条的规定，以建筑物和其他土地附着物、建设用地使用权等财产抵押的，应当办理抵押登记。抵押权自登记时设立。若未办理抵押登记，则抵押权并未有效设立。这意味着，在债务人不履行到期债务时，债权人无法就抵押财产优先受偿。
债权保障降低：
- 抵押登记是债权人权益的重要保障手段。未办理抵押登记，债权人的债权将失去这一层重要的保障，增加了债权实现的风险。如果债务人擅自处分抵押物，如转让、再抵押等，债权人可能因缺乏公示效力而无法对抗善意第三人，导致自身权益受损。
抵押合同的效力：
- 值得注意的是，尽管抵押权未设立，但这并不影响抵押合同本身的效力。只要抵押合同不存在法定无效或可撤销的情形，该合同仍然是有效的。债权人可以基于这份有效的抵押合同，要求抵押人承担违约责任，如继续履行合同并办理抵押登记手续，或者赔偿因未办理抵押登记而给债权人造成的损失。
潜在风险：
- 未办理抵押登记还可能使债权人在债务人的其他债务纠纷中处于不利地位。如果债务人的其他债权人申请强制执行抵押物，由于抵押权未设立，债权人的债权将与其他普通债权一同参与分配，其权益可能受到严重损害。
综上所述，抵押权人未办理抵押登记将导致抵押权未设立，债权人无法就抵押财产优先受偿，且可能面临诸多潜在风险。因此，在进行抵押时，务必确保及时办理抵押登记手续，以保障自己的合法权益。如果您在这方面有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。