领养未办手续在法律上会产生一系列后果，这些后果主要涉及到收养关系的有效性以及由此产生的权利义务关系。以下是对这一问题的详细解答：

一、收养关系不成立

根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，收养应当向县级以上人民政府民政部门登记，收养关系自登记之日起成立。这意味着，如果未办理收养登记手续，那么收养关系在法律上是不成立的。无论收养人和被收养人之间实际上已经形成了多么亲密的关系，或者收养人已经承担了抚养被收养人的责任，这种关系在法律上都不被认可。

二、无法享受法定继承权

由于收养关系未成立，被收养人将无法享受法定继承权。在收养人去世后，被收养人不能作为法定继承人继承收养人的遗产。例如，在您提到的案例中，小慧虽然被张某收养并抚养多年，但由于未办理收养手续，她并不能作为张某的法定继承人继承其遗产。不过，从公平及保护未成年人的角度出发，如果被收养人尚未成年且无独立生活来源，法院可能会依据《中华人民共和国民法典》的相关规定，将其作为继承人以外的依靠被继承人扶养的人，适当分得部分遗产。

三、可能面临返还抚养费等经济纠纷

如果收养关系未成立，且送养人要求返还被收养人，那么收养人可能需要返还抚养费等经济支出。在您提到的另一个案例中，二被告张某夫妻在收养李某的孩子时未办理登记手续，后来李某要求返还孩子，双方最终达成调解协议，由李某向张某夫妻支付一定数额的抚养费及经济补偿。这表明，在未办理收养手续的情况下，收养人可能面临经济上的损失。

四、建议与提醒

为了避免上述法律后果的发生，建议收养人在作出收养决定之前，事先了解是否具备收养条件，并依法到民政部门办理收养登记。这样不仅可以保护双方的合法权益，还可以避免未来可能出现的法律纠纷和经济损失。同时，对于已经形成事实收养关系但未办理登记手续的，建议尽快补办登记手续，以确立合法的收养关系。

综上所述，领养未办手续在法律上会导致收养关系不成立、无法享受法定继承权、可能面临返还抚养费等经济纠纷等后果。因此，建议收养人务必依法办理收养登记手续，以保护双方的合法权益。