申请执行人不接受以物抵债，并不直接导致执行程序终本（终结本次执行程序），法院会根据具体情况采取相应措施。以下是对此问题的详细分析：
一、法律背景与规定
根据《最高人民法院关于人民法院民事执行中拍卖、变卖财产的规定》第二十四条和第二十五条第二款的规定，以及《山东省高级人民法院执行疑难法律问题解答(二)》中的相关规定，当被执行财产经过拍卖、变卖仍不能成交，且申请执行人或其他执行债权人不同意以物抵债时，法院并非只能立即解除查封、扣押、冻结措施并将财产退还被执行人。相反，法院还可以采取其他执行措施，如强制管理，以及根据市场价格变化重新启动评估、拍卖程序等。
二、法院可能采取的措施
强制管理：
- 法院可以对被执行财产进行强制管理，即指定管理人负责财产的保管、使用或出租等，以获取收益用于偿还债务。
- 强制管理操作起来程序可能较为复杂，但能够确保财产的价值得到充分利用，同时避免财产因闲置而贬值。
重新评估、拍卖：
- 法院可以根据市场价格变化，重新启动评估、拍卖程序，以寻求更合适的买家和更高的成交价格。
- 这一措施需要一定的时间和成本，但能够增加财产变现的可能性，从而更好地保障申请执行人的权益。
允许被执行人自行处置：
- 在某些情况下，如被执行人愿意自行处置流拍财产，并承诺将所得款项用于偿还债务时，法院可以在确保能够控制处置款项的前提下，允许被执行人自行处置。
- 这一措施能够提高执行效率，缩短执行期限，并充分实现财产的价值。
三、终本的条件与程序
- 终本的条件：终本并非随意进行，而是需要满足一定的条件，如被执行人确无财产可供执行，或者财产无法处置且申请执行人同意终本等。
- 终本的程序：若法院决定终本，会出具终结本次执行程序的裁定书，并告知申请执行人可以在发现被执行人有可供执行财产时申请恢复执行。
四、申请执行人的权益保障
- 继续查询、冻结、划拨被执行人其他财产：若最终无法实现以物抵债，法院会继续通过查询、冻结、划拨被执行人其他财产等方式执行，以保障申请执行人的合法权益。
- 申请恢复执行：在终本后，若申请执行人发现被执行人有可供执行的财产，可以随时向法院申请恢复执行。
五、建议与注意事项
- 与法院保持沟通：申请执行人应积极与法院保持沟通，了解执行进展和可能采取的措施，以便及时调整自己的策略。
- 关注市场价格变化：申请执行人可以关注被执行财产的市场价格变化，以便在合适的时机向法院提出重新评估、拍卖的申请。
- 考虑接受以物抵债：在某些情况下，接受以物抵债可能是更为实际和高效的选择。申请执行人可以综合考虑财产的价值、处置难度以及自己的实际需求等因素，做出更为合理的决策。
综上所述，申请执行人不接受以物抵债并不直接导致执行程序终本。法院会根据具体情况采取相应措施，以保障申请执行人的合法权益。若您在此方面有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请随时向我咨询。