结论：仅从您描述的“朋友以做国债翻20倍高额回报”这一情况来看，存在构成诈骗的可能性，但具体是否构成诈骗，还需要结合更多事实细节和证据来综合判断。以下从不同角度为您详细分析：
从诈骗罪的构成要件角度分析
诈骗罪是指以非法占有为目的，用虚构事实或者隐瞒真相的方法，骗取数额较大的公私财物的行为。其构成要件包括：
- 行为人实施了虚构事实或隐瞒真相的行为：
- 在您描述的情况中，国债是一种相对稳健的投资产品，其收益通常是较为稳定且有限的，正常情况下很难实现翻20倍的高额回报。如果您的朋友根本没有实际进行国债投资，而是虚构了做国债投资能翻20倍高额回报这一事实，或者隐瞒了投资的真实风险和收益情况，那么就满足了这一构成要件。
- 例如，朋友声称自己有特殊的渠道和内部消息，能够通过操作国债投资获得超高回报，但实际上并没有这样的渠道和消息，这就是典型的虚构事实。
- 被害人基于错误认识处分财产：
- 如果您或其他投资人因为相信了朋友所说的国债翻20倍高额回报的虚假信息，而将自己的钱财交给朋友进行投资，那么就满足了被害人基于错误认识处分财产这一要件。
- 比如，您原本对国债投资并不了解，听了朋友的介绍后，认为这是一个稳赚不赔且收益极高的投资机会，于是将自己多年的积蓄都交给了朋友。
- 行为人取得财产：
- 朋友在您或其他投资人将钱财交给他后，实际取得了这些财产。这是诈骗罪成立的又一个重要环节。
- 行为人具有非法占有的目的：
- 这是判断是否构成诈骗罪的关键。如果朋友从一开始就没有打算将投资所得的回报返还给您或其他投资人，而是想将投资款据为己有，用于个人挥霍或其他非法用途，那么就具有非法占有的目的。
- 例如，朋友拿到投资款后，并没有将其用于国债投资，而是用于赌博、购买奢侈品等个人消费，或者将资金转移、隐匿，这就表明其具有非法占有的目的。
从可能存在的其他情况角度分析
- 朋友确实有投资能力但夸大收益：
- 如果朋友本身有一定的投资经验和能力，确实在进行国债投资，但为了吸引更多人投资，夸大了国债投资的收益，声称能翻20倍。这种情况下，虽然朋友存在夸大宣传的行为，但如果他并没有非法占有的目的，而是打算将投资所得按照一定比例分配给投资人，那么可能不构成诈骗罪，但可能涉及虚假宣传等违法行为。
- 比如，朋友在投资过程中，确实将部分收益返还给了投资人，只是没有达到他所说的翻20倍的程度。
- 朋友也是受害者，被他人欺骗：
- 还有可能朋友自己也是被他人欺骗，误以为做国债投资能够翻20倍高额回报，然后他又将这个信息传递给了您和其他投资人。在这种情况下，朋友本身并没有诈骗的故意，不构成诈骗罪，但他可能需要承担一定的民事责任，比如因为他的错误介绍导致您和其他投资人遭受了损失。
法律建议
- 收集证据：如果您怀疑朋友的行为构成诈骗，建议您尽快收集相关证据，如与朋友的聊天记录、转账记录、投资协议等。这些证据将有助于您后续维护自己的合法权益。
- 及时报警：在收集到一定证据后，您可以向公安机关报案，由公安机关进行调查取证，以确定朋友的行为是否构成诈骗罪。
- 咨询专业律师：在整个过程中，如果您有任何疑问或需要进一步的法律帮助，可以直接向我咨询。我会根据您的具体情况，为您提供专业的法律意见和建议。
总之，判断朋友的行为是否构成诈骗罪需要综合考虑多个因素。如果您遇到了类似的情况，一定要保持冷静，及时采取措施维护自己的合法权益。