结论：朋友以投资分红为由不还钱，是否构成诈骗，需结合具体情况判断，不能一概而论。以下从不同角度进行分析：
一、构成诈骗的情形
虚构事实或隐瞒真相：
- 若朋友在邀请你投资时，虚构了投资项目的真实性、盈利能力或分红前景，或者隐瞒了项目存在的重大风险或亏损情况，导致你基于错误认识而投资，且最终未能获得分红或本金损失，那么这种行为可能构成诈骗。
- 法律依据：根据《中华人民共和国刑法》第二百六十六条，诈骗罪是指以非法占有为目的，用虚构事实或者隐瞒真相的方法，骗取数额较大的公私财物的行为。
非法占有目的：
- 若朋友从一开始就没有打算履行分红承诺，而是意图通过虚构投资项目来骗取你的钱财，且事后拒不归还，那么这种行为也构成诈骗。
- 判断要点：需要考察朋友在邀请投资时的主观意图，以及事后对投资款的处理方式。
二、不构成诈骗的情形
民事纠纷：
- 若朋友确实将你的投资款用于了约定的投资项目，但由于市场风险、经营不善等原因导致项目亏损，无法按时分红或归还本金，那么这种情况更可能属于民事纠纷，而非诈骗。
- 解决途径：你可以通过民事诉讼途径，要求朋友承担违约责任或赔偿损失。
合同瑕疵或履行不当：
- 若双方之间签订了投资合同，但合同条款存在瑕疵或朋友在履行合同过程中存在不当行为（如未按时分红、未提供投资明细等），这也不一定构成诈骗，而可能是合同纠纷。
- 解决方式：你可以依据合同条款，通过协商、调解或诉讼等方式解决纠纷。
三、建议与措施
收集证据：
- 无论是否构成诈骗，你都应首先收集相关证据，如投资合同、转账记录、沟通记录等，以便在后续维权过程中证明自己的权益。
咨询专业律师：
- 由于法律问题的复杂性，我建议你直接向我咨询，以便更准确地判断情况并制定相应的维权策略。
报警或起诉：
- 若确认构成诈骗，你应及时向公安机关报案；若属于民事纠纷或合同纠纷，你可以通过法院提起诉讼来维护自己的权益。
总结：朋友以投资分红为由不还钱，是否构成诈骗需结合具体情况判断。在处理此类问题时，建议你保持冷静，收集证据，并咨询专业律师以制定合适的维权策略。如果你有任何法律问题或需要进一步的帮助，请随时向我咨询。