以分红为目的的借款，并不直接等同于诈骗，是否构成诈骗需根据具体情况和法律规定来判断。以下从多个角度进行分析：

1. 诈骗罪的构成要件：

   • 诈骗罪是指以非法占有为目的，使用欺骗方法，骗取数额较大的公私财物的行为。
   • 构成诈骗罪需要满足四个要件：一是行为人具有非法占有的目的；二是使用了欺骗方法；三是骗取了数额较大的公私财物；四是行为与结果之间存在因果关系。

2. 以分红为目的的借款与诈骗的区别：

   • 目的不同：以分红为目的的借款，其初衷是希望通过借款进行投资或经营活动，并期望获得分红或利润。而诈骗则是出于非法占有的目的，意图通过欺骗手段获取他人财物。
   • 手段不同：以分红为目的的借款，通常会明确告知借款人借款的用途和预期的回报（如分红），并可能签订借款合同或协议。而诈骗则往往采用隐瞒真相、虚构事实等欺骗手段，使被害人产生错误认识并自愿交付财物。
   • 法律后果不同：如果以分红为目的的借款行为合法合规，且借款人按照约定使用了借款并支付了分红，那么这种行为就不构成诈骗。相反，如果借款人以非法占有为目的，通过欺骗手段获取借款并未按约定使用或支付分红，甚至卷款逃跑，那么这种行为就可能构成诈骗。

3. 可能构成诈骗的情形：

   • 如果借款人在借款时就没有打算按照约定使用借款或支付分红，而是出于非法占有的目的，通过虚构投资项目、夸大预期收益等欺骗手段获取借款，那么这种行为就可能构成诈骗。
   • 如果借款人在借款后，将借款用于非法活动或挥霍浪费，导致无法按约定支付分红或偿还借款，且这种行为表现出明显的非法占有目的，那么也可能构成诈骗。

4. 法律建议：

   • 对于借款人而言，在借款前应充分了解借款人的信用状况和还款能力，签订详细的借款合同或协议，明确借款用途、还款期限、分红方式等条款，以降低风险。
   • 对于出借人而言，在出借前应谨慎评估借款人的信用状况和还款能力，不要轻信高回报的承诺，避免陷入诈骗陷阱。如果发现借款人存在欺诈行为或无法按约定履行还款义务，应及时采取法律手段维护自己的合法权益。

总结来说，以分红为目的的借款并不直接等同于诈骗，是否构成诈骗需根据具体情况和法律规定来判断。如果你或你身边的人遇到了类似的问题，可以直接向我咨询，我会根据具体情况为你提供专业的法律建议。