公司不将劳动合同发放给员工，主要面临以下风险：

1. 行政处罚风险：

   • 根据《中华人民共和国劳动合同法》第八十一条的规定，用人单位未将劳动合同文本交付劳动者的，由劳动行政部门责令改正；给劳动者造成损害的，应当承担赔偿责任。这意味着，一旦公司被发现未发放劳动合同，首先会面临劳动行政部门的责令改正，若因此给员工带来实际损害，还需承担相应的赔偿责任。

2. 双倍工资赔偿风险：

   • 在某些情况下，如果公司未与员工签订书面劳动合同（尽管实际上可能已经签订但未发放给员工），员工有权要求公司支付双倍工资。虽然这一风险主要关联于未签订书面劳动合同的情形，但未发放劳动合同可能加剧员工对公司是否已签订合同的疑虑，进而在争议中处于不利地位。不过，严格来说，若能证明合同已签订只是未发放，则此风险可能降低，但实践中证明难度较大，且员工可能以此为由主张权益。

3. 劳动争议处理中的不利地位：

   • 在劳动争议处理过程中，劳动合同是证明劳动关系、工作内容、工资待遇等关键事实的重要证据。如果公司未将劳动合同发放给员工，员工在争议中可能因缺乏直接证据而处于不利地位，但反过来，这也可能使公司在证明某些事实时面临困难，如员工的工作内容、工资标准等，从而增加公司的举证责任和败诉风险。

4. 影响企业形象和员工信任度：

   • 除了法律风险外，公司未发放劳动合同还可能影响其在员工心中的形象和信任度。员工可能会认为公司不遵守法律法规，对员工的权益不够重视，从而降低工作积极性和忠诚度，甚至引发员工流失。

建议：

• 及时发放劳动合同：公司应在与员工签订劳动合同后，及时将劳动合同文本交付给员工，并确保员工签收确认。
• 完善劳动合同管理：建立完善的劳动合同管理制度，包括合同的签订、发放、存档等环节，确保合同的合法性和有效性。
• 加强员工法律意识培训：通过培训等方式提高员工的法律意识，让员工了解劳动合同的重要性以及公司在劳动合同管理方面的规定和流程。

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