结论：针对您老公被他情人的老公敲诈勒索，且事情已过去多年、缺乏实质证据的情况，现在报警仍然是一个可行的选择，但能否成功立案和追究对方责任，需视具体情况而定。以下是从不同角度的详细分析：

1. 法律时效性角度：

   • 敲诈勒索罪属于刑事犯罪，其追诉时效根据犯罪情节的严重程度而定。一般来说，敲诈勒索罪的追诉时效为五年，但如果情节特别严重，追诉时效可能延长至十年或更长。不过，这里需要注意的是，追诉时效的起算点是从犯罪之日起计算，如果犯罪行为有连续或者继续状态的，从犯罪行为终了之日起计算。在您描述的情况下，如果敲诈勒索行为已经停止多年，且没有新的犯罪行为发生，那么追诉时效可能已经过期。但如果在此期间有证据表明犯罪行为持续存在，或者存在其他法定延长追诉时效的情形，那么仍然有可能被立案追究。

2. 证据收集角度：

   • 刑事案件的立案和追究责任需要充分的证据支持。在您提到的情况下，由于事情已经过去多年，可能面临证据灭失或难以收集的问题。然而，这并不意味着完全没有机会。您可以尝试回忆并收集任何可能与案件相关的证据，如聊天记录、转账记录、证人证言等。同时，也可以向警方提供尽可能多的线索，协助他们进行调查。

3. 报警后的处理流程：

   • 如果您决定报警，警方会首先进行初步调查，以判断是否存在犯罪事实和是否需要立案。如果警方认为有犯罪事实需要追究刑事责任，且属于自己管辖范围，他们会依法立案并进行进一步侦查。在侦查过程中，警方会收集证据、询问嫌疑人、证人等，以查明案件事实。如果证据充分，警方会将案件移送检察机关审查起诉，最终由法院进行审判。

4. 可能面临的法律后果：

   • 如果对方确实构成敲诈勒索罪，且被依法追究刑事责任，那么他将面临刑罚的处罚，包括有期徒刑、拘役、罚金等。同时，您老公作为被害人，有权要求对方赔偿因敲诈勒索行为造成的经济损失。

5. 建议与注意事项：

   • 在报警前，建议您先咨询专业律师（即我本人，杨贵清律师，专注于合同纠纷、刑事辩护领域）的意见，以更全面地了解案件的法律性质和可能面临的法律后果。
   • 报警时，请尽可能提供详细的案件信息和证据线索，以便警方能够迅速展开调查。
   • 在整个过程中，保持与警方的密切沟通，及时了解案件进展情况。

最后，虽然事情已经过去多年且缺乏实质证据，但报警仍然是一个值得尝试的选择。毕竟，法律是维护公平正义的最后一道防线。如果您有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请随时向我咨询。