结论：八年未成立业主委员会且仍按照前期物业合同执行，这一行为是否合法需分情况讨论，主要取决于前期物业服务合同的期限以及是否经过法定程序续签或重新签订。
分析：
前期物业服务合同的期限：
- 根据《物业管理条例》及相关规定，前期物业服务合同通常是在业主大会选聘物业服务企业之前，由建设单位与物业服务企业签订的。该合同一般具有临时性，其期限通常至业主大会成立并选聘新的物业服务企业时止。
- 如果前期物业服务合同中明确约定了合同期限，且该期限未超过八年，同时在该期限内未发生需要提前终止合同的情况（如物业服务企业严重违约等），那么在该期限内继续按照前期物业服务合同执行是合法的。
合同续签或重新签订：
- 如果前期物业服务合同期限已满，但业主大会尚未成立或未能选聘新的物业服务企业，此时是否继续按照原合同执行需视具体情况而定。
- 一种情况是，如果物业服务企业与建设单位或业主（在业主大会成立前，部分业主可能代表全体业主）经过协商，同意续签前期物业服务合同，并办理了相关手续，那么继续执行是合法的。
- 另一种情况是，如果未经过协商续签，但物业服务企业继续提供服务，且业主（或建设单位）未提出异议，并接受了服务，这可能构成事实上的物业服务合同关系。然而，这种关系可能缺乏明确的合同条款约束，容易引发纠纷。
- 特别需要注意的是，如果八年期间既未成立业主委员会，也未对前期物业服务合同进行续签或重新签订，且没有形成事实上的物业服务合同关系，那么物业服务企业继续按照原合同执行可能缺乏法律依据，构成违法。
业主委员会的成立与合同变更：
- 业主委员会的成立是业主大会选聘物业服务企业、签订物业服务合同的重要前提。如果八年内未成立业主委员会，可能影响了物业服务合同的正常变更或续签程序。
- 在这种情况下，如果物业服务企业希望继续提供服务，应当积极推动业主委员会的成立，或者与业主（或建设单位）协商签订新的物业服务合同。
建议：
- 对于物业服务企业而言，如果前期物业服务合同期限即将届满或已经届满，且业主大会尚未成立，建议及时与建设单位或业主协商续签或重新签订合同，以明确双方的权利义务。
- 对于业主而言，如果发现物业服务企业长期按照前期物业服务合同执行且未成立业主委员会，可以积极推动业主委员会的成立，或者与物业服务企业协商变更合同条款，以维护自身权益。
- 如果双方无法协商一致，可以考虑通过法律途径解决纠纷，如向当地物业管理主管部门投诉、申请仲裁或提起诉讼等。
可能后果：
- 如果物业服务企业继续按照违法的前期物业服务合同执行，可能面临被业主投诉、被物业管理主管部门处罚等风险。
- 如果业主拒绝接受物业服务企业的服务或拒绝支付物业费，可能引发物业服务合同纠纷，影响小区的正常管理秩序。
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