结论：试用期满后未转正但继续工作，劳动者与用人单位已形成事实劳动关系，劳动者有权继续工作，且用人单位需按正式员工标准履行义务。以下从法律性质、单位风险、劳动者应对策略三个角度详细说明：

一、法律性质：已形成事实劳动关系

1. 默认转正规则
   根据《劳动合同法》第十九条第四款，试用期包含在劳动合同期限内。若劳动合同仅约定试用期，则试用期不成立，该期限直接视为劳动合同期限。
   举例：若劳动合同约定“试用期3个月，合同期3个月”，则试用期满后合同自动转为正式合同，无需另行办理转正手续。

2. 事实劳动关系认定
   即使未签署转正文件，只要劳动者继续提供劳动且用人单位接受，即构成事实劳动关系（《关于审理劳动争议案件适用法律问题的解释（一）》）。
   关键点：用人单位需承担正式员工的义务，包括支付正式工资、缴纳社保、提供劳动条件等。

二、用人单位的潜在风险

1. 双倍工资差额
   若试用期满后超过一个月未补签书面劳动合同，用人单位需自第二个月起支付双倍工资（《劳动合同法》第八十二条）。
   计算公式：
   [ \text{双倍工资差额} = \text{月工资} \times (\text{未签合同月数} - 1) ]
   举例：试用期满后继续工作3个月未签合同，用人单位需支付2个月工资作为差额。

2. 违法解除赔偿
   若用人单位以“未转正”为由随意辞退劳动者，可能被认定为违法解除，需支付赔偿金（2N倍经济补偿金）。
   计算公式：
   [ \text{赔偿金} = \text{工作年限} \times \text{月工资} \times 2 ]
   举例：工作6个月被违法辞退，赔偿金为1个月工资×2=2个月工资。

3. 补缴社保公积金
   转正后未及时调整社保基数或补缴试用期差额的，可能面临行政处罚及劳动者追偿。

三、劳动者的应对策略

1. 主动沟通确认

   • 要求用人单位出具书面转正通知或补签正式合同。
     
   • 保存考勤记录、工资条、工作邮件等证据，证明劳动关系存续。

2. 依法主张权益
   若用人单位拒绝转正或降低待遇，可申请劳动仲裁，要求：

   • 确认劳动关系；
     
   • 补发正式工资差额；
     
   • 支付未签合同的双倍工资差额。

3. 及时止损
   若用人单位长期拖延转正且无合理理由，可考虑离职并主张经济补偿金（N倍月工资）。
   计算公式：
   [ \text{经济补偿金} = \text{工作年限} \times \text{月工资} ]
   举例：工作1年离职，经济补偿金为1个月工资。

四、典型案例参考

案例：张某与公司签订1年劳动合同（含2个月试用期），期满后未办理转正手续但继续工作5个月。后因公司裁员被辞退，张某仲裁主张：

• 确认自试用期满后为正式员工；
  
• 补发正式工资差额；
  
• 支付违法解除赔偿金。
  结果：仲裁委支持全部诉求，认定单位未依法处理转正手续，需承担相应责任。

五、建议行动清单

总结：试用期满后未转正但继续工作，劳动者无需过度担忧，但需主动维护权益。用人单位应依法处理转正手续，避免法律风险。如有进一步疑问，可直接向我咨询。