动产抵押权未登记，不按照成立先后顺序受偿的原因分析

动产抵押权未登记时，其受偿顺序并非简单地按照成立先后顺序来确定，这是由动产抵押权的法律特性和相关法律规定所决定的。

1. 动产抵押权的设立与对抗效力：

   • 根据《中华人民共和国民法典》第四百零三条，动产抵押权自抵押合同生效时设立，未经登记，不得对抗善意第三人。这意味着，即使动产抵押权已经设立，但如果未进行登记，那么在面对善意第三人时，该抵押权可能无法得到有效保护。

2. 受偿顺序的法律规定：

   • 《中华人民共和国民法典》第四百一十四条规定了同一财产向两个以上债权人抵押时的清偿顺序。其中明确指出，已登记的抵押权优先于未登记的抵押权受偿。对于未登记的抵押权，如果存在多个，则按照债权比例清偿，而不是简单地按照成立先后顺序。

3. 实际操作中的考虑：

   • 在实际操作中，由于动产具有流动性强、易于转移等特点，因此动产抵押权的登记对于保护债权人的权益具有重要意义。如果未进行登记，不仅可能面临无法对抗善意第三人的风险，还可能在债务人不履行债务时，无法确保债权得到优先受偿。

综上所述，动产抵押权未登记时，不按照成立先后顺序受偿的原因主要在于动产抵押权的设立与对抗效力以及法律规定的清偿顺序。为了保障债权人的权益，建议在设立动产抵押权时及时进行登记，以确保在债务人不履行债务时能够依法享有优先受偿权。