当抵押物是诈骗所得时，通常情况下抵押权是无效的。这是因为诈骗行为导致抵押物的取得过程不具备合法性，基于这种非法基础之上所设立的抵押权自然也不具有合法的性质。以下是对此问题的详细分析：

1. 法律原则：

   • 根据法律规定，只有以合法的财产来设定抵押，才能受到法律的保护。
   • 诈骗所得的财产并非合法财产，因此，在这种情形下设立的抵押权缺少了合法的前提条件。

2. 特殊情况：

   • 如果抵押权人在获取抵押权时是出于善意的，并且支付了合理的对价，同时还办理了抵押登记等一系列法定的手续，那么在某些特定的情况下，这种抵押权有可能被认定为有效。
   • 但这需要依据具体的法律事实以及相关的证据来进行准确的判断，不能一概而论。

3. 实际案例与法条依据：

   • 在实际案例中，法院会根据抵押权人的善意程度、是否支付合理对价、是否办理抵押登记等因素来综合判断抵押权的有效性。
   • 相关法条如《城市房地产抵押登记管理办法》也规定了哪些房地产不得设定抵押，其中就包括权属有争议的房地产，而诈骗所得的财产显然属于权属有争议的范畴。

综上所述，用诈骗所得物品抵押借款，出借方如果不主观明知且未进行充分的调查核实，那么该抵押权在通常情况下是无效的。因此，在进行抵押借款时，出借方应谨慎审查抵押物的来源和合法性，以避免潜在的法律风险。如果你在这方面有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。