关于“以房屋抵偿债务未变更登记效力”的问题，核心在于理解房屋抵债与产权变更登记之间的法律关系及其法律后果。
未变更登记，抵债行为不产生物权变动效力：
- 根据《物权法》的相关规定，不动产物权的设立、变更、转让和消灭，应当依照法律规定登记。因此，仅以房屋抵偿债务，但未办理产权变更登记的，该抵债行为在物权上不产生法律效力，即房屋的所有权并未因抵债行为而转移给债权人。
- 这意味着，尽管债权人与债务人之间可能达成了以房抵债的协议，但在未办理产权变更登记之前，债权人不能取得房屋的所有权，也不能对房屋进行处分（如出售、抵押等）。
债权关系仍然存在，但抵债协议可具有债权效力：
- 虽然未办理产权变更登记导致物权未发生变动，但债权人与债务人之间达成的以房抵债协议本身仍然具有债权效力。即，债权人可以依据该协议要求债务人履行协议约定的义务，包括办理产权变更登记等。
- 如果债务人拒绝履行协议约定的义务，债权人可以通过法律途径（如诉讼、仲裁等）追究债务人的违约责任，并要求债务人继续履行协议或赔偿损失。
建议尽快办理产权变更登记：
- 为了避免潜在的法律风险和纠纷，建议债权人和债务人在达成以房抵债协议后，尽快前往相关部门办理产权变更登记手续，以确保物权的合法转移和债权的实现。
综上所述，以房屋抵偿债务但未办理产权变更登记的，该抵债行为在物权上不产生法律效力，但抵债协议本身具有债权效力。因此，建议债权人和债务人尽快办理产权变更登记，以确保各自权益的合法保障。如有进一步的法律问题或需要详细的法律咨询，请直接向我提问。