未登记房产不能裁定以物抵债。具体分析如下：

一. 未登记房产的物权归属

• 根据我国《物权法》的相关规定，不动产物权的设立、变更、转让和消灭，应当依照法律规定登记。未经登记，不发生物权效力。因此，未登记的房产在法律上并未发生物权变动，即房产的所有权仍归属于原所有人。

二. 以物抵债的裁定条件

• 以物抵债通常发生在债务清偿过程中，当债务人无法以货币形式清偿债务时，可能会提出以物抵债的方案。然而，这一方案能否得到法院的裁定认可，关键在于抵债物是否具有合法的物权归属，以及是否能够满足债权人的债权要求。
• 由于未登记房产在法律上并未发生物权变动，因此其所有权仍归属于原所有人。这意味着，如果债务人提出以未登记房产抵债，那么这一方案在法律上是不成立的，因为债务人并未拥有该房产的合法所有权，无法将其用于抵偿债务。

三. 实际案例的参考

• 在实际案例中，法院对于未登记房产的以物抵债请求通常持谨慎态度。如果债权人接受未登记房产作为抵债物，可能会面临无法取得房产所有权的风险，进而影响到债权的实现。因此，法院在裁定以物抵债时，会严格审查抵债物的物权归属和债权人的债权要求，确保裁定的合法性和有效性。

综上所述，未登记房产不能裁定以物抵债，因为未登记房产在法律上并未发生物权变动，其所有权仍归属于原所有人。如果债务人提出以未登记房产抵债，债权人应谨慎考虑并寻求专业法律意见，以确保自身权益不受损害。如有进一步需要，您可以继续咨询我。