结论：不参与公司股权激励计划本身并不构成公司可以开除员工的合法理由，但具体是否合法还需结合劳动合同、公司规章制度以及相关法律法规来综合判断。
分析说明：
劳动合同与规章制度：
- 首先，要查看员工与公司签订的劳动合同中是否有关于股权激励计划及不参与后果的明确约定。如果劳动合同中明确规定了不参与股权激励计划可以作为解雇的理由，并且这一条款不违反法律法规的强制性规定，那么公司开除员工可能是合法的。
- 其次，要审查公司的规章制度。如果公司规章制度中明确规定了不参与股权激励计划属于严重违反公司规定的行为，并且该规章制度已经通过合法程序制定并公示，员工也已知悉，那么公司依据规章制度开除员工也可能被视为合法。
相关法律法规：
- 根据《中华人民共和国劳动合同法》的相关规定，公司开除员工必须基于合法、合理的理由，并且需要遵循法定的程序。不参与股权激励计划本身并不属于法律规定的可以开除员工的情形，如严重违反用人单位的规章制度、严重失职造成重大损害等。
- 如果公司仅以员工不参与股权激励计划为由开除员工，而没有其他合法、合理的理由，那么这一行为很可能构成违法解除劳动合同，员工有权要求公司支付赔偿金。
实际案例与司法实践：
- 在司法实践中，法院或仲裁机构在审理此类案件时，会综合考虑劳动合同、公司规章制度以及相关法律法规的规定，来判断公司开除员工的行为是否合法。如果公司无法提供充分的证据证明其开除行为合法，那么法院或仲裁机构很可能会支持员工的诉求。
法律建议：
- 对于员工：如果你因不参与公司股权激励计划而被开除，首先应查看劳动合同和公司规章制度中是否有相关约定。如果没有明确约定或约定不合法，你可以向公司提出异议，并要求公司支付赔偿金。如果公司拒绝支付，你可以向劳动争议仲裁委员会申请仲裁或向法院提起诉讼。
- 对于公司：公司在制定股权激励计划时，应明确约定不参与计划的后果，并确保这一约定不违反法律法规的强制性规定。同时，公司在开除员工时，必须基于合法、合理的理由，并遵循法定的程序，以避免法律风险。
后续行动建议：
- 如果你作为员工遇到此类问题，建议收集相关证据，如劳动合同、公司规章制度、开除通知等，以便在需要时维护自己的合法权益。
- 如果你作为公司代表需要处理此类问题，建议咨询专业律师，确保公司的行为合法合规，避免不必要的法律风险。
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