抵押合同不生效，但抵押权设立的情况在法律上较为特殊且罕见，一般情况下，抵押合同不生效将导致抵押权无法设立，但也存在一些例外情形。以下是对此问题的详细分析：
一、一般原则：抵押合同不生效，抵押权通常无法设立
法律依据：
- 根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，抵押权的设立必须基于合法有效的抵押合同。抵押合同是抵押权人和抵押人之间就特定财产设立抵押权的协议，其生效是抵押权设立的前提。
无效情形：
- 抵押合同可能因多种原因而无效，如违反法律法规的强制性规定、违背公序良俗、存在欺诈胁迫等情形。一旦抵押合同被认定为无效，那么该合同自始没有法律约束力，基于该无效合同所试图设立的抵押权也将缺乏有效的基础，无法依法设立。
后果：
- 抵押合同无效导致抵押权无法设立，债权人不能就抵押财产享有优先受偿权。不过，如果担保合同被确认无效后，债务人、担保人、债权人有过错的，应当根据其过错各自承担相应的民事责任。
二、特殊情况：抵押合同不生效，但抵押权仍可能设立
善意取得抵押权：
- 构成要件：在极少数情况下，即使抵押合同不生效，债权人也可能因善意取得而获得抵押权。这要求债权人在订立抵押合同时是善意的，即不知且不应知抵押合同存在无效情形，并已依法办理抵押登记，支付了合理对价。
- 实例：假设甲将一辆汽车卖给乙但未过户，后又与丙签订抵押合同（该合同因某种原因不生效）并将汽车抵押给丙。如果丙在不知情且支付了合理对价的情况下，可能因善意取得而获得对汽车的抵押权。但这种情况非常特殊，且需要满足严格的条件。
法定特殊原因：
- 在某些涉及国家利益、公共利益的特殊情况下，即使抵押合同存在瑕疵或被认定无效，为维护特定法律秩序和公共利益，抵押权仍可能有效设立。但这种情况较为少见，且需有明确的法律依据。
三、实际操作建议
确保抵押合同的有效性：
- 在签订抵押合同时，务必确保其内容的合法有效，避免包含任何可能导致合同无效的情形。这包括确保抵押财产的合法性、抵押人的资信状况良好、合同条款明确无歧义等。
及时办理抵押登记：
- 对于不动产抵押，抵押权自登记时设立。因此，在签订抵押合同后，应及时前往相关登记机关办理抵押登记手续，以确保抵押权的合法有效设立。
谨慎审查与咨询：
- 在处理抵押合同相关事务时，应谨慎审查抵押财产的合法性及抵押人的资信状况。如果遇到抵押合同效力问题或不确定如何操作，可以直接向我咨询，以便获取准确的法律意见和帮助，降低法律风险。
总结来看，抵押合同不生效通常会导致抵押权无法设立。但在极少数特殊情况下，如善意取得或法定特殊原因，抵押权仍可能设立。因此，在签订和履行抵押合同时，应严格遵守法律法规，确保合同的合法有效，从而保障抵押权的顺利设立和行使。如果有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请随时向我提问。