针对你提出的问题，“以项目投资为由让被害人投资拒不还款是否构成诈骗”，我首先给出明确的结论：这种行为有可能构成诈骗，但具体是否构成诈骗需要根据实际情况来判断。

接下来，我从法律角度为你详细分析：

1. 诈骗的构成要件：

   • 行为人主观上具有非法占有的目的；
   • 行为人实施了欺骗行为，使对方产生错误认识；
   • 对方基于错误认识处分了财产；
   • 行为人取得了财产，且被害人遭受了财产损失；
   • 行为人的欺骗行为与被害人的财产损失之间具有因果关系。

2. 结合你的情况分析：

   • 如果行为人以项目投资为由，故意虚构事实或隐瞒真相，诱使被害人投资，并且在取得投资后拒不还款，同时行为人主观上具有非法占有的目的，那么这种行为就符合诈骗的构成要件，有可能构成诈骗。
   • 如果行为人虽然以项目投资为由让被害人投资，但并未故意虚构事实或隐瞒真相，或者虽然未还款但主观上并无非法占有的目的，那么这种行为就不构成诈骗，而可能属于民事纠纷中的债务问题。

3. 法律建议：

   • 如果你认为自己可能遭遇了诈骗，建议立即向公安机关报案，并提供相关证据材料。
   • 如果你不确定是否构成诈骗，或者希望了解更多的法律知识和建议，可以向我咨询，我会根据你的具体情况为你提供专业的法律分析和建议。

综上所述，以项目投资为由让被害人投资拒不还款的行为有可能构成诈骗，但具体是否构成诈骗需要根据实际情况来判断。如果你有相关法律问题或需要进一步的帮助，请随时向我咨询。