结论：在合伙协议中，一方夸大宣传但未作为承诺的情况，是否构成欺诈，需结合具体情形判断，一般而言，若夸大内容未构成对重要事实的虚假陈述或故意隐瞒，且未影响另一方决策，则不构成欺诈；反之，则可能构成欺诈。以下从不同角度详细分析：
一、欺诈的构成要件
欺诈在法律上通常要求满足以下几个要件：
- 行为人存在欺诈的故意：即行为人明知自己的陈述是虚假的，或者隐瞒了真实情况，而希望或放任对方因此陷入错误认识。
- 行为人实施了欺诈行为：这包括虚构事实、隐瞒真相等。
- 对方因欺诈行为而陷入错误认识：即对方基于行为人的欺诈行为，对事实产生了错误的理解。
- 对方因错误认识而作出了意思表示：即对方基于错误认识，与行为人签订了合同或进行了其他法律行为。
二、夸大宣传未作为承诺的情形分析
夸大内容不构成对重要事实的虚假陈述或故意隐瞒
- 若夸大宣传的内容并非合伙协议中的关键条款或重要事实，如对未来收益的乐观预测（未明确承诺具体数额）、对市场前景的夸大描述等，且这些内容并未影响另一方的决策，则一般不构成欺诈。
- 例如，一方在宣传中提到“未来市场潜力巨大，预计收益丰厚”，但并未明确承诺具体收益数额，且另一方在签订合伙协议时并未完全依赖这一预测，而是基于自己的判断和市场调研作出了决策，则这种情况下夸大宣传不构成欺诈。
夸大内容构成对重要事实的虚假陈述或故意隐瞒，且影响另一方决策
- 若夸大宣传的内容涉及合伙协议中的关键条款或重要事实，如虚构投资回报率、隐瞒重大风险等，且这些内容直接影响了另一方的决策，导致另一方在错误认识的基础上签订了合伙协议，则可能构成欺诈。
- 例如，一方在宣传中明确承诺“投资回报率不低于20%”，但实际上这一承诺并无依据或根本无法实现，且另一方在签订合伙协议时完全依赖了这一承诺，则这种情况下夸大宣传构成欺诈。
三、法律建议
对于夸大宣传方：
- 应确保宣传内容真实、准确，不夸大其词或虚构事实。
- 若宣传内容涉及未来预测或估计，应明确说明这些预测或估计的不确定性，避免给另一方造成误解。
- 在签订合伙协议前，应充分披露与合伙事项相关的所有重要信息，包括风险、收益等，确保另一方在充分了解的基础上作出决策。
对于受夸大宣传影响的另一方：
- 在签订合伙协议前，应仔细审查宣传内容，核实其真实性和准确性。
- 若对宣传内容存在疑问或不确定，应及时向夸大宣传方询问或要求其提供证明材料。
- 在签订合伙协议时，应确保协议中明确约定了双方的权利和义务，特别是关于收益分配、风险承担等关键条款，以避免未来发生纠纷。
最后，合伙协议中的夸大宣传是否构成欺诈，需结合具体情形判断。若您遇到此类问题，建议直接向我咨询，以便根据具体情况提供更详细的法律分析和建议。