结论前置：抵押协议不登记，其法律效力需分情况讨论。一般来说，抵押协议本身依然有效，但抵押权的设立及效力会受到不同程度的影响。

一、抵押协议与抵押登记的关系

1. 抵押协议的生效要件：

   • 根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，抵押协议作为民事法律行为，其生效需满足一般合同的生效要件，包括双方当事人具有相应的民事行为能力、意思表示真实、合同内容不违反法律法规的强制性规定且不违背公序良俗。
   • 抵押协议的生效并不以登记为要件，只要满足上述条件，抵押协议即成立并生效。

2. 抵押登记的性质与作用：

   • 抵押登记是物权变动的公示方式，用于公示抵押权的存在，使抵押权具有对抗第三人的效力。
   • 对于不动产和正在建造的建筑物，抵押登记是抵押权设立的必要条件；对于动产，抵押权自抵押合同生效时设立，但未经登记不得对抗善意第三人。

二、不同情况下抵押协议不登记的法律效力

1. 不动产抵押：

   • 抵押协议有效，但抵押权未设立：根据《中华人民共和国民法典》第四百零二条，以不动产抵押的，应当办理抵押登记，抵押权自登记时设立。因此，若未办理登记，抵押权并未设立，债权人不能就该不动产优先受偿。
   • 实际案例：假设甲向乙借款，并以自己的房屋作为抵押，双方签订了抵押协议但未办理登记。在此情况下，抵押协议有效，但乙对甲的房屋不享有抵押权，无法就该房屋主张优先受偿。

2. 动产抵押：

   • 抵押协议有效，抵押权设立但不得对抗善意第三人：根据《中华人民共和国民法典》第四百零三条，以动产抵押的，抵押权自抵押合同生效时设立；未经登记，不得对抗善意第三人。因此，若未办理登记，抵押权虽然设立，但债权人不能对抗善意第三人。
   • 实际案例：假设甲向乙借款，并以自己的汽车作为抵押，双方签订了抵押协议但未办理登记。在此情况下，抵押协议有效，乙对甲的汽车享有抵押权，但若甲将汽车卖给不知情的丙并完成了交易，乙的抵押权将无法对抗丙的所有权。

三、法律建议

1. 及时办理抵押登记：

   • 为确保抵押权的设立和对抗效力，建议当事人在签订抵押协议后及时办理相关登记手续。这不仅是法律规定的必要步骤，也是保障自身权益的关键措施。

2. 完善抵押协议条款：

   • 在签订抵押协议时，应确保协议条款完整、明确，包括被担保债权的种类和数额、债务人履行债务的期限、抵押财产的名称及数量等关键条款。这有助于减少因协议条款不明确而引发的纠纷。

3. 关注抵押财产的权属状况：

   • 在签订抵押协议前，应核实抵押财产的权属状况，确保抵押人享有合法的处分权。这有助于避免因抵押财产权属不清而导致的抵押权无效风险。

如有任何关于抵押协议或抵押登记的法律问题，欢迎直接向我咨询。