结论：退还手表本身并不能直接免除刑事处罚，但可以作为量刑时的一个考虑因素。是否免除刑事处罚，需根据具体案情、证据以及法律规定来综合判断。
分析：
刑事处罚的构成：
- 刑事处罚的构成通常要求行为人实施了犯罪行为，且该行为具有社会危害性，应受刑罚处罚。在您描述的情况下，如果购买的手表确实是偷来的，且您明知或应知其为赃物，那么您的行为可能构成掩饰、隐瞒犯罪所得罪。
退还手表的法律意义：
- 退还手表是一种积极的补救措施，表明您愿意纠正自己的错误行为，并减少了对原所有者的损失。然而，这并不意味着您可以因此免除刑事处罚。刑事处罚的免除需要基于法律规定的特定情形，如自首、立功、犯罪情节轻微等。
量刑时的考虑因素：
- 在量刑时，法院会综合考虑多种因素，包括犯罪的性质、情节、社会危害程度、被告人的认罪态度、退赃情况等。退还手表可以作为您认罪态度好、有悔罪表现的一个证据，从而在量刑时得到一定的从轻或减轻处罚。
具体案情的判断：
- 是否免除刑事处罚还需根据具体案情来判断。例如，如果您确实不知手表是偷来的，且没有其他证据表明您有犯罪故意，那么您可能不构成犯罪。或者，如果您的行为情节显著轻微，社会危害不大，也可能不构成犯罪或免予刑事处罚。
建议：
- 积极配合调查：如果警察已经找到您并询问相关情况，建议您积极配合调查，如实陈述事实，不要隐瞒或谎报。
- 咨询专业律师：由于刑事案件的复杂性和严重性，建议您尽快咨询专业律师，了解您的法律权利和义务，以及可能面临的法律后果。
- 考虑退赃和赔偿：如果可能的话，您可以考虑退还手表并赔偿原所有者的损失，以表明您的悔罪态度和积极补救的意愿。
法律后果：
- 如果您的行为构成犯罪，且没有免除刑事处罚的法定情形，那么您可能面临刑罚的处罚，包括有期徒刑、拘役、罚金等。
- 即使您的行为不构成犯罪或免予刑事处罚，您也可能因违反治安管理规定而受到行政处罚，如罚款、拘留等。
总之，退还手表本身并不能直接免除刑事处罚，但可以作为量刑时的一个考虑因素。是否免除刑事处罚需根据具体案情、证据以及法律规定来综合判断。如果您面临类似情况，请尽快咨询专业律师以获取更具体的法律建议。