结论：以产品无货为由拒绝换新是否合法，需根据具体情况判断，主要看合同中的相关约定以及卖方的行为是否符合法律规定。以下从不同角度进行分析：
一、合同约定角度
合同中有明确约定：
- 如果货物买卖合同中明确约定了换新的条件、期限以及卖方在何种情况下可以拒绝换新（例如产品无货且无法在合理期限内补货），那么卖方以产品无货为由拒绝换新，在符合合同约定的情况下，是合法的。
- 法律依据：根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，合同是双方意思表示一致的协议，对双方具有法律约束力。因此，合同中的约定是判断卖方行为是否合法的重要依据。
合同中没有明确约定：
- 如果合同中没有明确约定换新的条件或卖方拒绝换新的情形，那么卖方以产品无货为由拒绝换新，可能构成违约。因为卖方有义务按照合同约定提供符合要求的货物，如果无法提供，应当承担相应的违约责任，如换货、退货或赔偿损失等。
二、法律规定角度
卖方义务：
- 根据《中华人民共和国民法典》中关于买卖合同的规定，卖方有义务按照约定的质量、数量、时间等条件交付货物。如果货物存在质量问题或不符合合同约定，买方有权要求卖方承担违约责任，包括换货、修理、退货或赔偿损失等。
消费者权益保护：
- 如果买方是消费者，还可以依据《中华人民共和国消费者权益保护法》的相关规定来维护自己的权益。该法规定了消费者在购买商品时享有的权利，以及经营者应当履行的义务。如果卖方拒绝换新且无法提供合理理由，可能构成对消费者权益的侵害。
三、实际操作建议
查看合同：
- 首先，买方应仔细查看货物买卖合同中的相关条款，特别是关于换新、退货以及违约责任等方面的约定。
与卖方协商：
- 如果合同中没有明确约定或约定不明确，买方可以与卖方进行协商，要求卖方按照法律规定或行业惯例履行换新义务。
寻求法律救济：
- 如果协商无果，买方可以考虑通过法律途径来维护自己的权益。例如，向消费者协会投诉、向市场监管部门举报或提起民事诉讼等。
总结：以产品无货为由拒绝换新是否合法，需根据合同中的相关约定以及卖方的行为是否符合法律规定来判断。如果合同中有明确约定且卖方行为符合约定，则是合法的；如果合同中没有明确约定或卖方行为违反法律规定，则可能构成违约或侵害消费者权益。在处理此类纠纷时，建议买方先查看合同、与卖方协商，并考虑寻求法律救济。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。