不动产共有权人未签订抵押合同，抵押权的效力需分情况讨论：

1. 若抵押行为未经全体共有人同意，抵押权一般不生效

   • 法律依据：根据《中华人民共和国民法典》及相关规定，处分共有的不动产，应当经占份额三分之二以上的按份共有人或者全体共同共有人同意，但共有人之间另有约定的除外。若抵押行为未经全体共有人同意，则属于无权处分行为。
   • 抵押合同与抵押权效力区分：虽然抵押合同本身可能因满足法律规定的生效要件（如当事人具有民事行为能力、意思表示真实、不违反法律强制性规定和公序良俗）而有效，但抵押权的设立需要办理抵押登记，且必须获得全体共有人的同意。若未经其他共有人同意且未获追认，登记机关通常不会办理抵押登记，抵押权因此无法有效设立。
   • 实际影响：在此情况下，债权人无法就抵押物行使抵押权进行优先受偿，但可以依据有效的抵押合同要求抵押人承担违约责任，如赔偿因未办理抵押登记给债权人造成的损失。

2. 若存在特殊情形，抵押权可能有效

   • 构成表见代理：如果抵押权人有理由相信抵押人有代理权（例如，房产证仅登记在一方名下，且抵押人提供了看似真实的配偶同意抵押的授权书等材料），则抵押行为可能被视为有效。此时，其他共有人虽可向无权处分人请求赔偿，但抵押权对抵押权人而言是有效的。
   • 共同共有人默认或事后追认：若其他共有人知晓抵押事宜而未提出异议，可能被视为默认同意。或者，若其他共有人在抵押行为发生后以明示方式（如书面声明、签署同意文件等）追认，则抵押行为自始有效。
   • 善意取得：在极少数情况下，如果抵押权人在不知情且已办理抵押登记的情况下善意取得抵押权，该抵押权可能受到法律保护。但这需要抵押权人能证明自己在取得抵押权时是善意的，且情况较为特殊。

法律建议：

• 确保获得所有共有人同意：在进行房产抵押时，务必确保获得所有共有人的书面同意，以避免因未经同意而导致的抵押无效风险。
• 完善抵押登记手续：即使获得了所有共有人的同意，也应尽快办理抵押登记手续，以确保抵押权的设立和生效。
• 咨询专业律师：如果抵押权人在处理共有房产抵押时存在疑虑或遇到复杂情况，建议直接向我咨询，以确保抵押行为的合法性和有效性。

可能后果：

• 若抵押行为未经全体共有人同意且不存在特殊情形，抵押权可能无法有效设立，债权人无法就抵押物行使优先受偿权。
• 若抵押行为因构成表见代理、共同共有人默认或事后追认或善意取得等特殊情形而有效，则抵押权人可以依法行使抵押权。但在此情况下，其他共有人可能向无权处分人请求赔偿。