没有房产证却收到抵押合同，这种情况通常是不合法且存在较大风险的，可能涉及以下几种情形：
合同效力问题：
- 根据《民法典》的相关规定，抵押合同是抵押权人与抵押人之间设立抵押权的协议。然而，房产作为不动产，其抵押权的设立必须依法办理抵押登记。没有房产证，意味着该房产的权属可能尚未明确或存在争议，因此无法办理抵押登记。
- 在这种情况下，即使双方签订了抵押合同，由于无法办理抵押登记，抵押权并未有效设立。这意味着，如果抵押人（即房产的所有者或声称所有者）无法履行债务，抵押权人（即债权人）可能无法通过行使抵押权来保障自己的权益。
可能的欺诈或违法行为：
- 如果有人在没有房产证的情况下提供抵押合同，这可能是一种欺诈行为。他们可能试图通过伪造或冒用房产证来骗取贷款或逃避债务。
- 此外，如果抵押人明知自己没有房产证或房产存在权属争议，却仍然提供抵押合同，这也可能构成违法行为，如欺诈或非法集资等。
对抵押权人的风险：
- 对于抵押权人来说，接受没有房产证的房产作为抵押物是极其危险的。因为一旦抵押人无法履行债务，抵押权人可能面临无法追回贷款的风险。
- 此外，如果抵押物存在权属争议或被其他债权人查封、扣押等情况，抵押权人的权益将更加难以保障。
针对这种情况，我给出以下建议：
- 谨慎审查抵押合同：在签订抵押合同前，务必仔细审查抵押物的权属证明（如房产证）和其他相关文件。如果抵押人无法提供有效的房产证或其他权属证明，应坚决拒绝签订抵押合同。
- 咨询专业律师：如果你已经签订了没有房产证的抵押合同，或者怀疑抵押人存在欺诈行为，应立即咨询专业律师。律师可以帮助你评估合同效力、分析风险，并提供法律建议和解决方案。
- 采取法律措施：如果抵押人确实存在欺诈行为或无法履行债务，你可以通过法律途径来维护自己的权益。这可能包括起诉抵押人要求解除合同、赔偿损失等。
最后，我想强调的是：在涉及房产抵押等重大经济交易时，务必保持谨慎和警惕。不要轻易相信他人的口头承诺或未经证实的文件。如果有任何疑问或不确定之处，请直接向我咨询，我会根据你的具体情况提供专业的法律意见和帮助。