是否构成诈骗，关键在于对方的行为是否具有非法占有目的，以及是否存在虚构事实或隐瞒真相的行为。若对方一开始即存在诈骗意图，可能构成诈骗罪；若因正常投资风险或民事纠纷导致无法返还本金，则不构成诈骗罪。以下是对此问题的详细分析：
构成诈骗罪的情况
具有非法占有目的：
- 如果对方从一开始就没有真实的投资计划或项目，纯粹是编造虚假的投资信息来骗取钱财，并在获取资金后肆意挥霍、用于非法活动或隐匿转移财产，以逃避返还本金的责任，这种情况下通常可以认定其具有非法占有目的，构成诈骗罪。
- 举例：张某谎称有高收益的工厂投资项目，吸引李某投资后并未实际投入生产，而是将资金用于个人消费和赌博，且拒绝归还。张某的行为即构成诈骗。
虚构事实或隐瞒真相：
- 在投资过程中，如果对方通过虚构重要事实或隐瞒关键信息，使你产生错误认识并基于这种错误认识交付了钱财，而最终无法收回本金，也可能构成诈骗罪。
- 举例：王某向赵某宣传无实际技术支持和应用场景的虚拟货币项目，诱使赵某投资后拒绝归还本金。王某的行为同样构成诈骗。
不构成诈骗罪的情况
正常投资风险导致亏损：
- 如果对方确实有真实的投资计划和行动，但由于市场风险、经营不善等客观原因导致投资失败，从而无法返还本金，这种情况一般属于正常的商业风险范畴，不构成诈骗罪。
- 举例：孙某与陈某合作投资餐厅，因市场竞争激烈和经营不善导致餐厅倒闭，无法返还本金。这属于正常的投资风险。
存在真实投资但有民事纠纷：
- 如果双方之间存在真实的投资关系，只是在投资过程中对于本金的返还、利润分配等问题产生了争议或纠纷，这种情况通常属于民事纠纷，而不是诈骗犯罪。
- 举例：林某投资朋友电商项目后，双方对于盈利计算方式和本金返还金额产生分歧。这属于民事纠纷，应通过协商、调解或诉讼等方式解决。
处理建议
- 首先尝试协商解决：无论是否构成诈骗，你都可以先尝试与对方进行协商，寻求解决方案。
- 考虑法律手段：如果协商不成，你可以根据具体情况考虑采取法律手段。若怀疑对方构成诈骗罪，可向公安机关报案；若属于民事纠纷，可通过诉讼途径维护自身权益。
综上所述，判断是否构成诈骗需综合考虑对方的行为动机、投资项目的真实性以及双方的约定等因素。在处理此类问题时，应保持冷静，理性分析，并根据实际情况采取相应的措施。如果你有进一步的法律问题或需要更详细的法律建议，可以直接向我咨询。