以投资名义借款并不一定构成诈骗，需要具体情况具体分析。
诈骗罪的核心在于借款人是否具有非法占有的目的，并且实施了欺诈行为，导致出借人基于错误认识而处分财产。因此，判断以投资名义借款是否算诈骗，需综合考虑以下几个因素：
借款人的主观意图：
- 若借款人明确告知了借款用途是投资，并有合理的投资计划和预期收益，且按照计划进行投资运作，即使最终投资失败，也通常不构成诈骗。
- 若借款人以非法占有为目的，编造不存在的投资项目或对投资项目进行夸大、虚假描述，以吸引出借人投入资金，则可能构成诈骗。
借款用途的真实性：
- 借款人声称借款用于特定投资项目，但实际上将资金挪作他用，如偿还个人债务、挥霍等，并无还款打算，这种行为可能构成诈骗。
资金的实际使用：
- 借款人是否按照约定的投资计划使用资金，也是判断其是否构成诈骗的重要因素。若借款人擅自改变资金用途，且无法合理解释，则可能构成诈骗。
还款意愿和行动：
- 借款人有还款意愿，并积极与出借人沟通协商还款计划，通常不构成诈骗。
- 若借款人借款后无还款意愿，或逃避还款责任，则可能构成诈骗。
综上所述，以投资名义借款是否构成诈骗，需根据借款人的主观意图、借款用途的真实性、资金的实际使用以及还款意愿和行动等多个因素进行综合判断。若出借人怀疑借款人构成诈骗，应及时收集相关证据，并向公安机关报案。同时，出借人在借款前应充分了解借款人的投资计划和风险承受能力，谨慎评估借款项目的真实性和可行性，以降低潜在的法律风险。