别人以投资为名借款但是却还自己债务，这种行为有可能构成诈骗。具体分析如下：

一. 行为性质分析

1. 一般情况：单纯借款用于还个人债务本身不属于诈骗。借款是双方基于真实的借贷意愿达成的协议，只要借款过程中不存在虚构事实、隐瞒真相等欺诈行为，就不构成诈骗。
2. 特殊情况：如果在借款时，借款人故意隐瞒借款的真实用途是用于偿还个人债务，而以投资等虚假理由向出借人借款，且事后未按约定使用借款或拒不还款，这种行为就很可能会被认定为欺诈行为。若欺诈行为达到一定数额标准，还可能构成诈骗罪。

二. 法律依据

虽然此问题未直接涉及具体法条，但根据诈骗行为的一般法律定义和构成要件，可以判断该行为是否构成诈骗。诈骗通常包括虚构事实、隐瞒真相、使对方产生错误认识并基于错误认识处分财产、行为人取得财产、被害人遭受损失等要素。

三. 结论与建议

综上所述，如果借款人以投资为名借款，但实际上用于偿还个人债务，且存在故意隐瞒或虚构事实的行为，那么这种行为有可能构成诈骗。我建议出借人在借款前务必了解借款人的真实借款用途，并保留好相关证据，以便在必要时维护自己的合法权益。如有进一步需要，您可以继续咨询我。