结论：双方实质为借款，但通过开立信用证方式借出，不一定构成信用证诈骗，是否构成该罪需结合具体行为和主观意图来判断。以下从不同角度进行分析：
一、信用证诈骗罪的构成要件
根据《中华人民共和国刑法》第一百九十五条的规定，信用证诈骗罪是指以非法占有为目的，利用信用证进行诈骗活动，数额较大的行为。其构成要件主要包括：
- 主观方面：必须具有非法占有的目的，即行为人意图通过信用证诈骗手段非法获取他人财物。
- 客观方面：实施了利用信用证进行诈骗的行为，如使用伪造、变造的信用证或者附随的单据、文件的，使用作废的信用证的，骗取信用证的，以及以其他方法进行信用证诈骗活动的。
- 数额要求：诈骗数额较大，这是构成信用证诈骗罪的定量要求。
二、借款行为与信用证诈骗的区分
主观意图：
- 若双方实质为借款，且借款人具有真实的还款意愿和能力，仅因资金周转等合理原因通过开立信用证方式借出资金，则不符合信用证诈骗罪的主观要件。
- 若借款人以非法占有为目的，通过开立信用证方式骗取资金，且无还款意愿或能力，则可能构成信用证诈骗罪。
行为方式：
- 正常的借款行为中，借款人会按照约定的期限和方式还款，且不会使用伪造、变造或作废的信用证等欺诈手段。
- 在信用证诈骗中，行为人往往会使用欺诈手段，如伪造信用证、虚构交易背景等，以骗取银行或他人的资金。
法律后果：
- 正常的借款行为受民事法律调整，若借款人未按约定还款，出借人可通过民事诉讼等途径追讨欠款。
- 信用证诈骗行为则受刑事法律调整，一旦构成犯罪，行为人将面临刑事处罚，包括有期徒刑、拘役、罚金等。
三、具体案例分析
假设双方约定通过开立信用证方式借出资金，且借款人提供了真实的交易背景和担保措施，同时按照约定的期限和方式还款。在此情况下，即使双方实质为借款，也不构成信用证诈骗罪。因为借款人没有非法占有的目的，且未实施欺诈行为。
然而，若借款人虚构交易背景、伪造信用证或附随单据、文件等，以骗取银行或他人的资金，且无还款意愿或能力，则可能构成信用证诈骗罪。此时，借款人的行为已经超出了正常借款的范畴，进入了刑事犯罪的领域。
四、建议
- 对于出借人：在通过信用证方式出借资金时，应仔细审查借款人的信用状况、交易背景和担保措施等，确保借款行为的合法性和安全性。
- 对于借款人：应遵守法律法规和诚信原则，按照约定的期限和方式还款。若因特殊原因无法按时还款，应及时与出借人沟通并寻求解决方案，避免涉嫌信用证诈骗等刑事犯罪。
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