抵押合同无效且未登记，抵押人不一定承担赔偿责任。具体分析如下：

1. 抵押合同无效的法律后果：

   • 当抵押合同被认定为无效时，该合同自始没有法律约束力，基于该合同所产生的权利义务关系也不应得到法律的认可和保护。
   • 抵押合同无效可能是因为存在法定无效情形，如违反法律、行政法规的强制性规定，或者存在欺诈、胁迫等导致合同无效的因素。

2. 抵押登记与抵押权设立：

   • 抵押登记是抵押权设立的一种公示方式，对于不动产抵押而言，抵押权自登记时设立。
   • 如果抵押合同无效，那么基于该合同所进行的抵押登记也自然无效，因为无效的合同无法产生有效的物权变动。

3. 抵押人的赔偿责任：

   • 在抵押合同无效的情况下，抵押人是否承担赔偿责任取决于其是否存在过错。
   • 如果抵押人在订立合同时存在过错，如故意隐瞒抵押物的真实情况、提供虚假资料等，导致合同无效并给债权人造成损失的，抵押人应承担赔偿责任。
   • 如果抵押合同的无效并非由于抵押人的过错，或者双方均有过错，那么赔偿责任的承担将根据双方的过错程度来分担。

4. 未登记抵押的特殊情况：

   • 如果抵押合同本身有效，但因未办理抵押登记而导致抵押权未设立，此时抵押人可能因违反合同约定（如合同中明确约定了办理抵押登记的义务）而承担违约责任。
   • 然而，如果抵押合同未对登记事项进行约定，或者抵押权的设立并不以登记为生效要件（如动产抵押），那么未登记并不直接构成违约。

综上所述，抵押合同无效且未登记时，抵押人是否承担赔偿责任取决于其是否存在过错以及过错程度。如果抵押人没有过错或者双方均有过错，那么赔偿责任的承担将根据实际情况来判定。因此，在处理此类问题时，应仔细审查抵押合同的效力及双方当事人的过错情况，以确定抵押人的赔偿责任。