动产抵押未经登记，出卖后不得返还的核心原因在于，未登记的抵押权不得对抗善意第三人。下面我将对此进行详细分析：
一. 动产抵押的登记与对抗效力
- 登记并非生效要件：根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，动产抵押权的设立并不以登记为生效要件，即动产抵押未登记也能产生抵押权。
- 未登记的抵押权不得对抗善意第三人：然而，未办理抵押登记的，抵押权人不得对抗善意第三人。这意味着，如果动产抵押后未经登记，而抵押人又将该动产出卖给善意第三人，那么抵押权人无权要求返还该动产。
二. 具体法律条文
- 《中华人民共和国民法典》第四百零三条规定：“以动产抵押的，抵押权自抵押合同生效时设立；未经登记，不得对抗善意第三人。”
三. 实例说明
- 假设甲将一辆汽车抵押给乙，但未办理抵押登记。后来，甲又将该汽车出卖给不知情的丙。在这种情况下，由于乙的抵押权未登记，他不得对抗善意第三人丙。因此，乙无权要求丙返还该汽车。
综上所述，动产抵押未经登记出卖后不得返还，是因为未登记的抵押权不得对抗善意第三人。这是法律为保护交易安全和善意第三人的利益而作出的规定。如有进一步需要，您可以继续咨询我。