结论：在名为债券认购实为借贷的法律关系中，若一方不履行回购义务，对方通常有权请求其履行回购义务，但具体能否实现还需根据合同约定、法律规定及实际情况综合判断。
一、法律关系认定
首先，需要明确的是，尽管双方名义上签订的是“债券认购协议”，但如果实质上构成借贷关系，那么该协议应被认定为借贷合同。根据《民法典》的相关规定，借贷合同是借款人向贷款人借款，到期返还借款并支付利息的合同。在此情况下，若协议中约定了回购条款，即一方在特定条件下有义务回购另一方持有的“债券”（实为借贷关系中的债权或相关权益），则该回购条款构成借贷合同的一部分，对双方具有法律约束力。
二、回购义务的履行
合同约定：
- 若合同中明确约定了回购条件、回购价格、回购时间等具体条款，且这些条款不违反法律、行政法规的强制性规定，那么当回购条件成就时，负有回购义务的一方应当按照合同约定履行回购义务。
- 若合同对回购条款约定不明或存在争议，双方应首先通过协商解决；协商不成的，可以依据合同相关条款、交易习惯或行业惯例等确定回购义务的具体内容。
法律规定：
- 根据《民法典》的相关规定，当事人应当按照约定全面履行自己的义务。若一方不履行合同义务或履行合同义务不符合约定，应当承担继续履行、采取补救措施或赔偿损失等违约责任。
- 在借贷关系中，若回购义务构成借贷合同的一部分，且负有回购义务的一方未履行该义务，则对方有权要求其承担违约责任，包括但不限于要求其履行回购义务。
三、实际履行中的考虑因素
回购能力：
- 负有回购义务的一方应具备履行回购义务的能力，包括资金实力、资产状况等。若其因财务状况恶化等原因无法履行回购义务，则对方可能难以通过法律途径实现其回购请求。
市场变化：
- 若回购标的（即“债券”或相关权益）的市场价值在回购条件成就时发生显著变化，可能影响回购义务的履行。双方应在合同中对此类风险进行合理预见和约定，以避免或减少纠纷。
法律程序：
- 若双方无法就回购义务的履行达成一致，对方可以通过法律途径解决纠纷。这通常包括向法院提起诉讼或申请仲裁等。在法律程序中，法院或仲裁机构将根据合同约定、法律规定及实际情况综合判断并作出裁决。
四、建议
审查合同：
- 双方应仔细审查合同条款，特别是回购条款的内容，确保合同约定明确、合法且有效。
协商解决：
- 在回购条件成就前或发生争议时，双方应积极通过协商解决分歧，以避免或减少法律纠纷。
寻求法律帮助：
- 若双方无法就回购义务的履行达成一致或发生法律纠纷，建议及时咨询专业律师以获取法律帮助。
作为徐佳佳律师，我专注于保险理赔、债权债务领域，若你在此类问题上遇到任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。