公司亏损严重且股东要求公司回购股份时，回购价格的确定需结合法律规定、公司章程约定及双方协商情况综合判断，具体可分为以下几种情形：

1. 优先适用公司章程约定

若公司章程已明确约定回购价格的计算方式（如按净资产比例、原始出资额加利息等），则应优先按章程执行。例如：

• 章程规定“回购价格=股东出资额×（1+年化利率×持股年限）”，则直接按此公式计算；
  
• 章程约定“按回购时公司净资产份额折算”，则需以审计后的净资产值为基准。
  关键点：章程约定需合法有效（如不违反《公司法》强制性规定），且未损害债权人利益。

2. 无章程约定时，依法定原则协商确定

若章程未约定或约定不明，需根据《公司法》及相关司法解释，通过股东与公司协商确定价格，常见参考标准包括：

• 净资产法：以公司回购时的净资产（资产-负债）为基础，按股东持股比例折算；
  
• 评估价法：委托第三方机构对公司股权价值进行评估，以评估结果作为定价依据；
  
• 协商价法：双方基于公司实际经营情况、市场环境等自由议价，但需合理且不显失公平。
  风险提示：若协商价格显著低于合理范围（如低于净资产份额），可能被认定为损害股东权益，引发纠纷。

3. 特殊情形下的强制回购价格

若回购请求基于法定事由（如《公司法》第74条规定的异议股东回购请求权），且公司无法与股东达成一致，股东可向法院起诉，由法院委托评估机构确定价格。此时：

• 法院会综合考虑公司盈利状况、行业前景、股权流动性等因素；
  
• 若公司亏损严重，可能以“零对价”或极低价格回购（如公司已资不抵债），但需以清算价值为限。
  

4. 实务建议

• 股东：
  
  • 提前查阅公司章程，确认回购条款；
    
  • 要求公司提供财务报告、审计报告等材料，评估公司真实价值；
    
  • 协商不成时，及时通过诉讼或仲裁解决，避免拖延导致公司资产进一步贬值。
    
• 公司：
  
  • 回购前需履行减资程序（通知债权人、公告等），否则可能面临债权人追责；
    
  • 合理评估自身偿付能力，避免因回购导致资金链断裂；
    
  • 保留完整财务记录，以应对潜在纠纷。
    

总结：回购价格无固定标准，需以章程约定为先，协商为辅，法定评估为保障。若涉及复杂情况（如公司资不抵债、章程违法等），建议进一步提供细节，我将结合具体情形为您分析。