股东不参与经营，直接约定分红的协议，在符合法律规定和公司章程的前提下，是有效的。以下从多个角度对此问题进行详细分析：
一、协议的有效性基础
意思自治原则：在民事法律关系中，当事人有权根据自己的意愿设立、变更、终止民事权利义务关系。股东之间就分红事宜达成协议，是意思自治原则的体现，只要该协议不违反法律、行政法规的强制性规定，不违背公序良俗，就应当被认定为有效。
公司章程的约束：公司章程是公司内部的“宪法”，对股东、董事、监事、高级管理人员等具有约束力。如果公司章程中已经对分红事宜作出了规定，股东之间的分红协议应当与公司章程的规定相一致，或者至少不与公司章程的规定相冲突。否则，该协议可能因违反公司章程而无效。
二、协议的具体内容与效力
分红比例与方式：股东之间的分红协议应当明确分红的具体比例和方式。分红比例可以根据股东的出资比例、贡献大小等因素进行约定；分红方式则可以是现金分红、股票分红等。只要这些约定不违反法律、行政法规的强制性规定，就是有效的。
不参与经营与分红的关系：股东不参与经营并不意味着其不能享有分红权。分红权是股东的基本权利之一，只要股东按照约定履行了出资义务，就有权按照约定分享公司的利润。因此，股东之间约定不参与经营的股东享有分红权，并不违反法律规定。
三、可能存在的法律风险与防范
协议内容违法或违背公序良俗：如果分红协议的内容违反了法律、行政法规的强制性规定，或者违背了公序良俗，那么该协议将被认定为无效。因此，在签订分红协议时，股东应当确保协议内容合法合规。
协议履行过程中的纠纷：在协议履行过程中，可能会出现因分红比例、分红方式等引发的纠纷。为了避免这些纠纷的发生，股东可以在协议中明确约定纠纷解决方式，如协商、调解、仲裁或诉讼等。
公司其他股东的异议：如果分红协议损害了公司其他股东的利益，或者违反了公司章程的规定，其他股东可能会提出异议。为了避免这种情况的发生，股东在签订分红协议前，应当充分了解公司章程的规定，并与其他股东进行充分沟通。
四、实际案例与启示
在实际操作中，已经有许多股东之间通过签订分红协议来明确各自的权利和义务。这些协议在符合法律规定和公司章程的前提下，都得到了有效的执行。因此，对于股东来说，签订分红协议是一种有效的保障自身权益的方式。
总结与建议：股东不参与经营，直接约定分红的协议在符合法律规定和公司章程的前提下是有效的。为了确保协议的有效性和避免潜在的法律风险，股东在签订分红协议时应当确保协议内容合法合规、明确具体、与其他股东充分沟通，并在协议中明确约定纠纷解决方式。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，可以直接向我咨询。