两家公司不成立公司而合作做项目是可以的，这种合作模式通常被称为“项目合作”或“战略联盟”。以下从不同角度为你详细分析：

一、法律层面

1. 法律不禁止：我国法律并未强制要求两家公司合作必须成立新的公司实体。只要双方的合作行为不违反法律法规的强制性规定，不损害国家、集体或第三人的利益，就是合法的。
2. 合同约束：两家公司可以通过签订合作协议来明确各自的权利和义务，包括项目的范围、投资比例、利润分配、风险承担等。这份协议将成为双方合作的基础和依据，具有法律约束力。

二、合作模式

1. 项目合作：双方可以就某个具体项目进行合作，共同投入资源、技术和人力，共同承担风险，共享收益。这种合作模式灵活多变，可以根据项目的实际情况进行调整。
2. 战略联盟：除了项目合作外，两家公司还可以建立战略联盟关系，通过资源共享、优势互补等方式实现共同发展。战略联盟可以涉及多个领域和项目，具有更广泛的合作范围和更深入的合作层次。

三、注意事项

1. 明确合作目的和范围：在合作前，双方应明确合作的目的和范围，确保合作行为符合双方的利益和期望。
2. 签订详细的合作协议：合作协议应详细规定双方的权利和义务，包括投资比例、利润分配、风险承担、争议解决等条款。这有助于减少合作过程中的纠纷和冲突。
3. 保护商业秘密和知识产权：在合作过程中，双方应妥善保护各自的商业秘密和知识产权，避免泄露给第三方或用于非合作目的。
4. 遵守法律法规和监管要求：双方应确保合作行为符合相关法律法规和监管要求，避免因违法违规行为而遭受处罚或损失。

四、可能的风险及应对

1. 合作风险：由于合作双方可能存在利益分歧、管理风格差异等问题，因此合作过程中可能存在一定的风险。为了降低风险，双方应建立有效的沟通机制和协调机制，及时解决合作过程中出现的问题。
2. 法律风险：如果合作行为违反了相关法律法规或监管要求，双方可能面临法律处罚或损失。因此，在合作前，双方应充分了解相关法律法规和监管要求，确保合作行为的合法性。

两家公司不成立公司而合作做项目是完全可行的。但为了确保合作的顺利进行和双方的利益得到保障，建议双方在合作前充分了解相关法律法规和监管要求，签订详细的合作协议，并建立有效的沟通机制和协调机制。如果你有任何具体的法律问题或需要进一步的法律建议，可以直接向我咨询。