投标保证金并非只能以联合体牵头人缴纳，联合体各方均可根据具体情况缴纳。具体分析如下：

1. 法律未强制规定缴纳主体
   根据《招标投标法》及相关实施条例，法律未明确限定投标保证金必须由联合体牵头人缴纳。联合体作为投标主体，其成员可协商确定保证金缴纳方式，包括由牵头人统一缴纳或各成员分别缴纳。实践中，招标文件可能对缴纳主体提出要求，但此类要求属于合同性条款，需以招标文件明确约定为准。

2. 联合体协议的约定优先
   联合体各方应通过签署联合体协议明确权利义务，包括保证金缴纳责任。若协议约定由牵头人缴纳，则需按协议执行；若未约定或约定由其他成员缴纳，则以协议内容为准。例如，某工程项目联合体协议中明确约定由成员B公司缴纳保证金，此时牵头人无权强制要求由自身缴纳。

3. 招标文件的特殊要求需遵守
   部分招标项目可能在招标文件中规定“保证金须由联合体牵头人账户汇出”或“仅接受牵头人缴纳的保证金”。此类规定属于招标人设定的投标资格条件，联合体需严格遵守，否则可能因未响应招标文件要求而被否决投标。但需注意，此类要求需在招标文件中明确载明，否则不得作为排斥联合体成员缴纳的依据。

建议：联合体参与投标时，应重点核查招标文件对保证金缴纳主体的要求，并在联合体协议中明确约定缴纳责任方及违约处理条款，避免因程序瑕疵导致投标无效。若对招标文件条款存在疑问，可直接向招标人提出澄清要求。