公司不能以末位淘汰制辞退员工。下面我将从法律角度详细解释这一结论：
末位淘汰并不符合法定解除情形：
- 根据《劳动合同法》第三十九条，用人单位可以解除劳动合同的情形包括在试用期间被证明不符合录用条件、严重违反用人单位的规章制度等，但单纯的“末位”并不属于这些法定解除情形之一。
- 末位淘汰制度并不能直接证明员工不能胜任其工作，因此以末位淘汰为由解除劳动合同并不合理，也不合法。
末位与不能胜任工作无必然联系：
- “末位”仅代表员工在某一考核周期内的相对排名，而“不能胜任工作”则是一个具体的、客观的评价标准。
- 即使员工业绩排名末位，也不代表其不能胜任工作岗位。用人单位需要按照法律规定的程序，如培训、调岗等，来评估员工是否能胜任工作。
合法解除劳动合同的程序：
- 用人单位应制定明确、合理且经过民主程序制定并公示的绩效考核制度，清晰界定不能胜任工作的标准。
- 对于不能胜任工作的员工，用人单位应先进行培训或调岗，并给予员工改进的机会。
- 如果员工在培训或调岗后仍然不能胜任工作，用人单位可以提前三十日以书面形式通知劳动者本人或者额外支付劳动者一个月工资后解除劳动合同，并依法支付经济补偿金。
综上所述，公司以末位淘汰制辞退员工是不合法的。如果公司以此为由辞退员工，员工有权要求公司继续履行劳动合同或者支付赔偿金。因此，建议公司在制定和执行人事管理制度时，务必遵守相关法律法规，确保员工权益得到充分保障。如果你在这方面有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。