商家已经发货但未收到货时，仅退款是否可行，取决于具体情况。以下是对此问题的详细分析：

1. 网购场景：

   • 一般原则：根据《消费者权益保护法》，消费者在一定条件下享有7天无理由退货权。但若商品已经发出且在运输途中，消费者需要与卖家协商退款事宜。
   • 协商退款：你可以联系卖家，说明未收到货的情况，并协商能否中途拦截退回商品或达成其他退款协议。
   • 特殊情况：如果商家存在虚假发货等违约行为，消费者有权要求商家退还全部款项。此外，若因物流问题导致延迟未送达，且商家同意，也可以退全款。但如果商家不同意，消费者单方面要求退款，可能需要承担一定违约责任。

2. 线下购买场景：

   • 退换货政策：线下购买通常要按照商家的退换货政策来处理。若商家规定未收货不能退款，消费者需遵守该规定。
   • 沟通协商：若商家没有明确规定，消费者可以和商家沟通，详细说明未收到货所以想退款的原因，看商家是否同意退款。

3. 抖音小店等电商平台特定处理：

   • 平台规则：电商平台如抖音小店等，可能有自己的退换货规则和流程。消费者应首先了解平台规则，并按照规则操作。
   • 申诉与举报：如果商家拒绝退款且不符合平台规则，消费者可以通过平台的申诉或举报机制来维护自己的权益。

综上所述，商家已经发货但未收到货时，仅退款是否可行需要综合考虑多种因素，包括购买方式、商家政策、平台规则以及是否存在违约行为等。建议你根据自己的具体情况，与卖家或商家进行沟通协商，并了解相关法律法规和平台规则，以做出最合适的决定。如果你有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。