虚构事实借大还小，是否构成诈骗，不能一概而论，需要结合具体情形来判断。以下从不同角度进行分析：
一、构成诈骗的情形
诈骗罪是指以非法占有为目的，使用欺骗方法，骗取数额较大的公私财物的行为。如果虚构事实借大还小的行为，满足以下条件，则可能构成诈骗：
主观上具有非法占有的目的：即行为人从一开始就打算通过虚构事实的方式，骗取对方财物，并无归还的意图。例如，行为人虚构项目需要资金周转，向他人借款，但实际上并无此项目，也未打算还款。
客观上实施了欺骗行为：即行为人通过虚构事实或隐瞒真相的方式，使对方产生错误认识，并基于这种错误认识处分了财物。在“借大还小”的情境中，如果行为人虚构了借款用途、还款能力等关键事实，导致对方基于这些虚假事实同意借款，且借款金额远大于实际还款金额，那么这种行为就可能构成欺骗。
骗取的财物数额较大：根据《刑法》及相关司法解释，诈骗公私财物数额较大的，才构成诈骗罪。具体数额标准因地区而异，但一般而言，达到一定数额（如数千元至数万元不等）即可构成犯罪。
二、不构成诈骗的情形
如果虚构事实借大还小的行为，不满足上述条件，则可能不构成诈骗。例如：
主观上无非法占有的目的：如果行为人虽然虚构了部分事实，但目的是为了暂时缓解资金压力，并打算在有能力时及时还款，且实际上也采取了积极措施还款，那么这种行为可能不构成诈骗。
客观上欺骗行为不显著或未导致对方产生错误认识：如果行为人虚构的事实并不关键，或者对方在借款时已经对借款用途、还款能力等有所了解，并未因行为人的虚构事实而产生错误认识，那么这种行为可能不构成欺骗。
骗取的财物数额未达到犯罪标准：如果行为人虽然实施了欺骗行为，但骗取的财物数额较小，未达到刑法规定的犯罪标准，那么这种行为可能只构成一般违法行为，而不构成诈骗罪。
三、法律建议
谨慎借款：在借款时，应充分了解对方的借款用途、还款能力等关键信息，避免被虚假信息所迷惑。
保留证据：在借款过程中，应保留好相关证据，如借款合同、转账记录、聊天记录等，以便在发生纠纷时维护自己的合法权益。
及时维权：如果发现对方存在诈骗行为，应及时向公安机关报案，并积极配合调查取证工作。
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