商家收到货不退款，并声称48小时后才退款，这一行为是否合法，需分情况讨论：

1. 若合同或商家承诺中有明确退款时间条款：

   • 合法性分析：如果货物买卖合同中，或者商家在销售时明确承诺了退款的具体时间（如收到退货后立即退款、XX小时内退款等），并且这一时间条款不违反法律法规的强制性规定，那么商家应当按照约定履行退款义务。若商家未按照约定时间退款，则构成违约，买家有权要求商家承担违约责任，包括但不限于继续履行退款义务、赔偿损失等。
   • 具体例子：假设合同中明确规定“买家退货后，商家应在24小时内完成退款”，而商家在收到退货后却声称48小时后才退款，这显然违反了合同约定，买家可以据此要求商家立即退款。

2. 若合同或商家承诺中未明确退款时间条款：

   • 合法性分析：在合同或商家承诺未明确约定退款时间的情况下，根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，商家应在合理时间内完成退款。这里的“合理时间”通常指的是根据交易习惯、货物性质、运输情况等因素综合判断的时间。如果商家声称的48小时退款时间符合行业惯例或交易习惯，且不损害买家合法权益，那么这一行为可能是合法的。但如果48小时明显过长，超出了合理范围，且商家无法提供合理理由，则可能构成违约。
   • 具体判断：在实际操作中，判断48小时是否合理需考虑多种因素，如货物的价值、退货的难易程度、商家的处理流程等。例如，对于价值较低、退货流程简单的商品，48小时可能过长；而对于价值较高、需要复杂检验流程的商品，48小时可能相对合理。

3. 商家存在欺诈或恶意拖延行为：

   • 合法性分析：如果商家以各种理由拒绝退款或恶意拖延退款时间，且无法提供合理解释或证据，那么这一行为可能构成欺诈或恶意拖延，买家有权向相关部门投诉或寻求法律救济。
   • 应对措施：买家在遇到此类情况时，应保留好相关证据（如退货凭证、沟通记录等），并及时向消费者协会、市场监管部门等投诉举报，以维护自己的合法权益。

建议：

• 买家角度：在购买商品时，应仔细阅读合同条款和商家承诺，了解退款政策。在退货时，应保留好相关证据，以便在需要时维护自己的权益。如果商家拒绝退款或拖延退款时间，买家可以首先与商家协商解决；协商无果的，可以向相关部门投诉或寻求法律救济。
• 商家角度：商家应遵守合同约定和法律法规，及时履行退款义务。在制定退款政策时，应明确、合理，并充分考虑买家的合法权益。如果遇到特殊情况需要延迟退款，应及时与买家沟通并说明原因，以避免不必要的纠纷。

总结：商家收到货不退款并声称48小时后才退款的行为是否合法，需根据合同约定、商家承诺以及实际情况综合判断。买家在遇到此类情况时，应保留好相关证据并及时维护自己的权益。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。