结论前置：
- 对于不动产抵押：未登记的抵押权不成立，债权人无法主张优先受偿权，但抵押合同仍然有效。
- 对于动产抵押：未登记虽不影响抵押权的设立，但不得对抗善意第三人。
详细分析：
一、不动产抵押未登记的效力
抵押权不成立：
- 根据《中华人民共和国民法典》第四百零二条，不动产抵押权的设立以登记为生效要件。未经登记，抵押权不成立，债权人无法主张优先受偿权。这一规则旨在通过公示制度保护交易安全，防止重复抵押或善意第三人受损。
- 示例：甲向乙借款100万元，以自有房产设定抵押但未办理登记。后甲又将该房产抵押给丙并完成登记。若甲无力偿债，丙因已登记可优先受偿，乙的抵押权因未登记而无效。
抵押合同仍然有效：
- 抵押合同自成立时生效（民法典第二百一十五条），但抵押权需登记方可设立。未登记不影响合同的约束力，债权人仍可要求债务人履行还款义务。
- 债权人救济途径：
- 违约责任：依据合同约定追究债务人责任。
- 损害赔偿：若因未登记导致损失，可主张赔偿（需证明因果关系）。
- 普通债权地位：在未登记情况下，债权人仅享有一般债权，无优先受偿权。
二、动产抵押未登记的效力
抵押权设立但不得对抗善意第三人：
- 根据《中华人民共和国民法典》第四百零三条，动产抵押采“登记对抗主义”，未登记不得对抗善意第三人，但抵押权仍有效。此规则与不动产抵押不同，不动产抵押未登记则抵押权不成立。
- 示例：甲将汽车抵押给乙但未登记，后甲又将汽车卖给不知情的丙并完成交付。此时，丙取得汽车所有权，乙不能以其未登记的抵押权要求丙返还汽车。
不得对抗正常经营活动中已支付合理价款并取得抵押财产的买受人：
- 为保护商业交易的安全和稳定，《民法典》规定，在正常经营活动中，买受人若已支付合理价款并取得抵押财产，即使该动产上存在未登记的抵押权，抵押权人也无权向买受人主张行使抵押权。
- 示例：甲将设备抵押给乙但未登记，后甲在正常经营中将设备卖给不知情的丙且丙支付了合理价款。此时，乙的抵押权不能对抗丙，丙取得设备的完整所有权。
三、实务操作建议
及时办理登记：
- 无论是不动产还是动产抵押，及时办理登记都是确保抵押权生效、避免法律风险的关键步骤。
明确合同条款：
- 在抵押合同中明确约定未登记的违约责任及补救措施，以便在发生争议时能够依据合同条款维护自身权益。
关注登记程序合规性：
- 核实登记材料的真实性，避免因程序瑕疵导致登记无效。例如，确保抵押物权属清晰、无争议，且抵押合同内容合法、有效。
定期核查抵押物状态：
- 定期核查抵押物的状态，防止重复抵押或权属变更。一旦发现抵押物被转让或再次抵押，应及时采取法律措施维护自身权益。
四、风险提示与争议解决
- 风险点：未登记可能导致抵押权落空，尤其在债务人财产不足时损失重大。因此，债权人应高度重视抵押登记的重要性。
- 争议焦点：合同效力与物权效力易混淆，需严格区分。在发生争议时，应明确抵押合同的有效性并不等同于抵押权的设立。
- 解决路径：通过诉讼确认债权关系或协商补充登记（如可能）。在诉讼过程中，应充分准备证据材料，以证明抵押合同的有效性及未登记的原因和责任归属。
总结：未登记的抵押权效力因抵押物类型（不动产或动产）而异。对于不动产抵押，未登记则抵押权不成立；对于动产抵押，未登记虽不影响抵押权的设立，但不得对抗善意第三人。因此，在实践中应优先完成登记手续，并通过合同条款强化保障，以降低潜在风险。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。