关于“先抵押后买卖的执行异议是否有效”的问题，结论需分情况讨论，具体如下：

1. 若抵押权已依法设立且未消灭，买受人提出执行异议通常难以成立

根据《民法典》第四百零六条，抵押期间抵押人可以转让抵押财产，但抵押权不受影响，即抵押权人仍有权就抵押财产优先受偿。若抵押权已依法设立（如办理抵押登记），且未因主债权消灭、抵押权实现等法定事由而消灭，则买受人虽取得物权，但不得对抗抵押权人的优先受偿权。此时，若抵押权人申请执行抵押财产，买受人提出执行异议（如主张排除执行），法院一般不予支持。

举例：甲将房屋抵押给银行并办理登记，后将房屋卖给乙。若甲未清偿银行债务，银行申请执行房屋时，乙以“已购买房屋”为由提出异议，法院通常不会支持，因抵押权优先于乙的所有权。

1. 若买受人符合“善意取得”条件，可能部分或完全排除执行

根据《民法典》第三百一十一条，若买受人受让抵押财产时为善意（不知且不应知抵押存在）、支付合理对价并完成登记（不动产）或交付（动产），可善意取得抵押财产的所有权。此时，抵押权虽仍存在于原财产上，但买受人可基于善意取得对抗抵押权人的执行申请。

例外情形：若抵押权人能证明买受人明知抵押存在（如合同中明确约定），则买受人不构成善意取得，执行异议可能被驳回。

1. 若抵押权未依法设立或已消灭，买受人执行异议可能成立

   • 抵押权未设立：如抵押合同无效（如主体不适格、内容违法）、未办理抵押登记（不动产）或未交付（动产），则抵押权未设立，买受人所有权不受抵押权限制，可排除执行。
   • 抵押权已消灭：如主债权已清偿、抵押权实现、抵押物被征用等，抵押权消灭后，买受人所有权无对抗事由，执行异议可能被支持。

法律建议：

• 对买受人：购买抵押财产前，务必核查抵押登记情况（如不动产登记中心查询），并在合同中明确约定抵押权处理方式（如要求卖方清偿债务注销抵押）。若已购买，可尝试与抵押权人协商代为清偿债务以消灭抵押权。
• 对抵押权人：发现抵押财产被转让后，应及时主张权利（如申请执行、要求买受人代偿），避免因抵押权消灭或买受人善意取得而丧失优先受偿权。

可能后果：若执行异议被驳回，买受人可能面临房屋被拍卖、价款优先偿付抵押权人后剩余部分（如有）才能受偿的风险；若异议成立，则执行程序可能中止或终止，买受人所有权得以保全。

如有具体案情或合同条款需分析，可直接向我咨询，我会结合细节进一步解答。