结论：欠条上写40万两年内还清，逾期用房子抵押，这样的约定在符合一定条件下是具有法律效力的，但具体效力及实现方式需结合相关法律规定和实际情况来分析。

分析如下：

1. 抵押约定的有效性：

   • 根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，抵押合同是抵押人与抵押权人之间设立、变更、终止抵押关系的协议。在欠条中约定逾期用房子抵押，可以视为一种抵押合同的简化形式，但关键在于该约定是否满足抵押合同成立的要件。
   • 抵押合同应当采用书面形式，并明确抵押物、抵押担保的范围、抵押权的实现方式等关键条款。如果欠条中仅简单提及“逾期用房子抵押”，而未明确具体抵押物（如房产证号、地址等）、抵押担保的范围（如是否仅限于40万本金及利息）以及抵押权的实现方式（如拍卖、变卖等），则可能因条款不明确而影响抵押合同的效力。

2. 抵押权的设立：

   • 抵押权的设立需要依法办理抵押登记。对于房产抵押，通常需要到房地产管理部门办理抵押登记手续，将抵押权设立在房产证上，才能对抗第三人，确保抵押权的优先受偿权。
   • 如果仅在欠条中约定抵押，而未办理抵押登记，则抵押权可能无法设立，债权人也就无法在债务人逾期不还款时行使抵押权。

3. 逾期还款的法律后果：

   • 如果欠条中的抵押约定有效且已办理抵押登记，当债务人逾期不还款时，债权人有权依法行使抵押权，通过拍卖、变卖抵押物等方式优先受偿。
   • 如果抵押约定无效或未办理抵押登记，债权人则无法直接行使抵押权，但可以通过其他法律途径（如诉讼、申请强制执行等）来追讨债务。

建议：

• 完善欠条条款：在欠条中明确抵押物的具体信息（如房产证号、地址等）、抵押担保的范围（如本金、利息、违约金等）以及抵押权的实现方式（如拍卖、变卖等），并建议双方签订正式的抵押合同。
• 办理抵押登记：在欠条签订后，及时到房地产管理部门办理抵押登记手续，确保抵押权的设立和对抗第三人的效力。
• 保留相关证据：在借款和抵押过程中，保留好相关证据（如转账记录、欠条、抵押合同、抵押登记证明等），以便在发生纠纷时能够证明自己的权益。

后续行动：

• 如果您已经签订了这样的欠条，但尚未办理抵押登记，建议您尽快与债务人协商办理抵押登记手续，以确保您的债权得到充分保障。
• 如果您在办理抵押登记过程中遇到任何问题或纠纷，可以直接向我咨询，我将根据您的具体情况提供专业的法律建议和帮助。