结论：老板因工厂效益不好而降薪20%是否合法，需根据具体情况判断，若未经与劳动者协商一致且无合理理由，则不合法。以下从不同角度详细分析：
一、法律背景与规定
根据《中华人民共和国劳动合同法》的相关规定，用人单位与劳动者应当按照劳动合同的约定，全面履行各自的义务。劳动合同一旦签订，即具有法律约束力，双方均应遵守。其中，工资作为劳动合同的重要组成部分，其数额和支付方式等条款，同样受到法律保护。
关键点：
- 劳动合同的变更（包括工资的调整）需经双方协商一致，并采用书面形式。
- 用人单位不得单方面降低劳动者的工资，除非有法定或约定的理由。
二、工厂效益不好是否构成降薪的合法理由
工厂效益不好，并不直接构成用人单位单方面降薪的合法理由。虽然企业经营状况可能影响工资支付能力，但用人单位仍需通过合法途径解决，如与劳动者协商变更劳动合同、寻求政府帮助或进行经济性裁员等，而非直接单方面降薪。
特殊情况：
- 如果劳动合同中明确约定了“因企业经营状况不佳可调整工资”的条款，且该条款不违反法律、行政法规的强制性规定，那么用人单位在符合约定条件的情况下，可能有权调整工资。但这种情况较为少见，且需严格审查条款的合法性和合理性。
- 在某些极端情况下，如用人单位面临严重经营困难，且已采取其他措施仍无法维持正常工资支付时，可能需通过法律程序（如破产重整、和解等）来解决工资支付问题。但这并非单方面降薪的合法依据。
三、降薪的合法程序与要求
即使用人单位有合理的降薪理由（如双方协商一致、劳动合同中有明确约定等），也需遵循一定的程序和要求：
- 协商一致：用人单位应与劳动者进行充分沟通，就降薪事宜达成一致意见，并签订书面变更协议。
- 书面通知：用人单位应向劳动者发出书面通知，明确降薪的原因、幅度、生效时间等关键信息。
- 不得低于最低工资标准：降薪后的工资不得低于当地最低工资标准。
四、劳动者的维权途径
如果用人单位未经协商一致单方面降薪，劳动者可以采取以下维权途径：
- 与用人单位协商：首先尝试与用人单位沟通，要求恢复原工资水平或达成新的工资协议。
- 向劳动监察部门投诉：如果协商无果，可以向当地劳动监察部门投诉，要求用人单位纠正违法行为。
- 申请劳动仲裁：如果投诉未果，可以向劳动争议仲裁委员会申请仲裁，要求用人单位支付拖欠的工资及经济补偿等。
五、建议与提醒
- 保留证据：劳动者应妥善保管与工资相关的证据（如工资条、银行转账记录、劳动合同等），以便在维权时提供有力支持。
- 及时咨询：如果遇到降薪等劳动纠纷问题，建议及时咨询专业律师或法律机构，以获取更具体的法律建议和帮助。
总结：老板因工厂效益不好而降薪20%是否合法，需根据具体情况判断。在未经与劳动者协商一致且无合理理由的情况下，单方面降薪是不合法的。劳动者应了解自己的权益和维权途径，并在必要时寻求法律帮助。如果你有进一步的法律问题或需要更具体的建议，请直接向我咨询。