债权转让后经过20年，是否还可以变更申请执行人需分情况讨论，具体分析如下：

1. 若原生效法律文书已明确债权归属且未被撤销或变更
   根据《最高人民法院关于民事执行中变更、追加当事人若干问题的规定》第九条，申请执行人将生效法律文书确定的债权依法转让给第三人，且书面认可第三人取得该债权的，法院应裁定变更其为申请执行人。此处的核心条件是债权转让的合法性及原法律文书的效力。若债权转让发生在执行程序启动后，且符合上述条件，即使经过20年，只要原法律文书未被撤销（如通过再审程序）或债权未因其他法律行为（如清偿、抵销）而消灭，变更申请执行人的请求仍可能被支持。但需注意，若原法律文书因超过申请执行时效（通常为2年，特殊情形可延长）而被法院裁定不予执行，则债权转让后亦无法变更申请执行人。

2. 若债权转让发生在执行程序启动前，且受让人未在法定时效内申请执行
   根据《民事诉讼法》第二百四十六条，申请执行的期间为二年。若债权转让后，受让人未在2年内申请执行，且无中止、中断事由（如与债务人达成还款协议、向法院提起诉讼等），则原债权可能因超过申请执行时效而丧失强制执行力。此时，即使债权转让合法，受让人亦无法通过变更申请执行人程序实现债权。但需区分“诉讼时效”与“申请执行时效”：若债权本身未超过诉讼时效（通常为3年），受让人仍可通过诉讼途径重新确认债权，再申请执行；若债权已超过诉讼时效且债务人提出抗辩，则法院可能驳回诉讼请求，进而导致无法变更申请执行人。

3. 若债权转让涉及特殊主体或程序（如金融资产管理公司收购不良债权）
   根据《最高人民法院关于审理涉及金融资产管理公司收购、管理、处置国有银行不良贷款形成的资产的案件适用法律若干问题的规定》，金融资产管理公司受让国有银行债权后，原债权银行在全国或省级有影响的报纸上发布债权转让公告或通知的，法院可以认定债权人履行了通知义务。此类债权转让的效力认定可能不受普通诉讼时效或申请执行时效的限制，但需以符合监管规定为前提。若受让人为金融资产管理公司或其受让人，且转让程序合法，即使经过20年，仍可能通过变更申请执行人程序实现债权。

实务建议：

1. 核查原生效法律文书的效力及是否被撤销或变更；
   
2. 确认债权转让的时间节点（执行程序前/后）及是否履行通知义务；
   
3. 评估债权是否超过诉讼时效或申请执行时效，并收集时效中断、中止的证据；
   
4. 若涉及特殊主体或程序，需符合相关监管规定及司法解释要求。
   

如有进一步疑问，可直接向我咨询，我会结合具体案情为您详细分析。